熊学慧
江中药业（600750.SH）10月23日发布的三季报延续了中期内主营业务收入和净利润双双下滑的态势。今年前三季度，江中药业实现营业收入18.79亿元，同比下降13.74%；归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比下降6.81%，扣除非经常性损益后下降29.6%。
对于业绩大幅下滑的主要原因，江中药业解释称是业务量下滑所致。江中药业秘书办公室艾文禄告诉第一财经记者，由于9月江中药业广告投放大幅调整，销售团队也进行了战略调整，对业绩产生了一定影响。
江中药业董事长钟宏光告诉记者，由于药品审批时间长，对创新的敏感性不高，公司将加大防护产品和功能性食品的投放力度。回报股东”。
性能问题
10月23日三季报发布当日，江中药业收于每股18.3元，跌幅5.77%。24日继续下跌，收于每股17.63元，跌幅3.66%。江中药业“连续下滑”的原因之一是其三季报显示营业收入和净利润均占比较大。
截至三季度末，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比下降6.81%。由于该数据包括国盛证券股权转让等收入3634.82万元，江中药业扣除非经常性损益后的净利润为1.06亿元，同比下降29.63%，超出行业预期.
除上述数据外，作为江中药业业绩“水库”的预收账款也从年初的8433.74万元减少至三季度末的6794.88万元，下降19.43% . 与上年同期的1.26亿元相比，下降了46.23%。
东北证券分析师认为，与今年中报业绩类似，江中药业主营业务下滑较为严重。主营业务下滑的主要原因包括：基本药物的推广挤压了OTC药店的业务；广告监管的收紧和广告成本的增加，对公司以往的主要广告营销模式带来了挑战；”等政策导致人参灵草等高端保健品未能达到预期目标。
申银万国【微博】分析师陈一玲认为，受《药品经营质量管理规范》等多方面因素影响OTC经销商积极性、基药市场分流终端的焦点等因素，江中药业三季度中成药OTC业务销售额低于预期。
事实上，江中药业在 9 月份进行了重大的广告调整，只是为了提振业绩增长。比如健胃消食片，新推出的广告强化了“药食同源”的理念，目的是增加消费者反复食用的次数。
目前，健胃消食片主要原料太子参的平均收购价已从每公斤200元左右降至每公斤60元左右。此前，业内预计这将大大提高公司业绩，但公司今年前三季度的销售额。毛利率为36.74%，与去年同期37.58%的销售毛利率相比变化不大。
艾文禄表示，江中药业在9月份对广告模式进行了重大调整，但整体广告费在全年预算之内，不会有太大的增长。
比如健胃消食片、普卡酒、人参草等，已经被十多秒的广告换成了一分钟的广告。广告时间也进行了调整，央视和地方频道的广告也有所增加。
据了解，广告拉动策略一直是江中药业营销策略的重要组成部分。在公司主营业务收入下降的同时，江中药业从9月份开始加强了健胃消食片、人参草、普卡酒等产品的广告宣传。
江中药业董事长钟宏光向记者详细讲解了人参药材的发展历程和营销策略。据称，作为高端礼品级保健品，参苓草每罐（10瓶铝盒，每瓶200ml）售价高达8150元，连续需要20万元以上全年消费。
在上年2亿元、去年3亿元的“大好形势”下，钟宏光6月份预测，今年人参药材销售额将达到5亿元。不过，到目前为止，人参药材的销售额还没有超过2亿元。
江中药业在回答投资者对人参草业绩的提问时表示，公司比较看重的人参草产品属于专为社会精英打造的顶级滋补保健品。进入销售平台整理期。
随着广告策略的调整，江中药业的销售团队和销售策略也进行了相应的调整。
艾文禄表示，由于当前处于调整和恢复期，公司三季度业绩并不理想。随着四季度广告的推广和年终市场的影响，公司业绩将有不错的表现。
江中改造
在主营业务面临挑战的情况下，外界猜测，未来不排除江中集团向上市公司注入治疗性产品的可能性。
据记者了解，“猴菇饼干”是江中集团新开发的“功效食品”系列产品之一。该产品共开发了八款产品，命名为“饮食医生”系列。艾文禄说，猴头菇饼干目前由江中集团经营。如果未来市场推广成功，将适时向上市公司注入优质资产。
钟宏光说，“猴头菇饼干（苏味大）”是一种饭前养胃的食物，有缓解胃痛的作用。此外，这一系列食品还包括由马蹄、玉米等制成的功能饮料，每一种都会对应不同的人身体不适。
“王老吉[微博]一种凉茶饮料一年卖10到200亿元，真是让我‘羡慕嫉妒恨’。” 钟宏光说，“治疗医生”每个产品都申请了专利，功能性食品的市场非常大。大，江中要做行业霸主。
虽然钟宏光并未透露上述功能性食品未来是否会注入上市公司，但根据人参药材、木瓜酒等产品的“惯例”，如果推广“猴头菇饼干”等产品成功了，就会注入上市公司。
江中集团相关人士表示，江中集团的主打产品是“江中牌健胃消食片”，单品销售额连续多年达到13亿元以上。但OTC（非处方药）药品市场容量仅占中国医药市场容量的10%。如果江中继续坚持只开发OTC药，则意味着市场发展空间有限，增速可能遇到瓶颈。
如果转向发展处方药业务，将面临与医院和医生建立销售关系网络（佣金、回扣）等可能的业务违规行为。同时，您还将面临国家处方药审批时间长、新产品上市缓慢等问题。.
“因此，江中集团提出“十二五”期间以继续发展OTC药物为基础，大力发展增长较快、审批机制更加灵活的保健品和功能食品，实现跨越式发展。上述人士表示，白花酒、人参草等功能性饮料和食品是代表江中产业转型升级的主要产品。
对于江中药业的表现，钟宏光在接受记者采访时表示，“规模和利润在我身上，我知道，但我还是坚持我的理念。”
据说，由于药品的审批时间长达10年，这使得药品创新产业的敏感性较低，所以“我们做保健品和功能性食品，这是我们的战略行动，为了未来更好。回报股东。”
钟宏光说，办企业有两种模式。一是以企业为业，注重市场占有率；二是把企业当作科研，注重创新和质量。江中属于后者。
“虽然目前的表现并不理想，但我很有信心。我们不会为了利润而制造，而是为了人类的健康。只要我们坚持这个理念，利润就会到来。” 钟宏光说，困难是暂时的。.
