继续更新波浪理论的内容正文之前,
先说一下昨晚的美股市场情况,
昨晚美股三大指数又跪了,今天的A股市场早盘又要受到比较明显的冲击和影响,
近期上证指数最关键的支撑位在2750附近,如果2750失守,
大概率指数要降到2650附近重新寻找支撑和构筑平台,
昨天的文字版内容里,特意提醒过大家,
即使有贸易磋商方面的利好也不要追涨,
结果昨天早盘高开之后一路下行,市场大环境不佳,小利好很难撑出持续上涨,
还是再强调一遍我们一直以来的观点,慢熊市千万不要急于抄底。
上次更新讲了波浪理论创始人艾略特的生平,
以及艾略特在创立和阐述波浪理论时的优势与劣势,
今年要和大家聊的是波浪理论最重要的推动者——小罗伯特.R.普莱切特,
最初听说波浪理论是在20世纪60年代末期,当时他是耶鲁大学心理学系的学生,
1971年大学毕业后,普莱切特还直接去就业,而是演奏了4年的流行音乐并录制了唱片。
这期间,他自学了包括波浪理论在内的市场技术分析知识。
1975年,普莱切特成为纽约美林证券市场分析部的技术分析人员,
在美林证券工作期间,普莱切特开始在证券市场上发表有关艾略特波浪理论的研究分析,
这些研究分析获得了市场的认可,并且使其拥有了一批比较忠实的读者群体,
1977年,普莱切特从美林证券辞职,搬到甘斯维尔市,
1978年,普莱切特在一次技术分析师协会的活动上结识了阿尔弗雷德.约翰.弗罗斯特,
阿尔弗雷德出生于1908年,是当时知名的加拿大金融分析师,波浪理论大师级人物。
虽然两人年龄相差了一个辈分,并且国籍也不同,
普莱切特与阿尔佛雷德
但是由于对波浪理论的研究使得两人成为亦师亦友的合作伙伴,
两人合作编写了《艾略特波浪理论——市场行为的关键》,
这本书的出版,标志着普莱切特运用自己的心理学背景为波浪理论找到了最合理的逻辑解释,
即波浪理论的存在与其可以有效发挥作用,
在于波浪理论是对市场行为导致的周期往复与各阶段特征做出了最佳的规律性总结。
(市场行为的关键这一副标题是全书的最大亮点,也是最大的遗憾)
(亮点在于艾略特的波浪理论仅限于对规律的总结,但是没能找到逻辑根源,
相当于人类通过自己的总结发现地球上的每一年必有春夏秋冬四季,
并在这个规律的基础上衍生了一系列指导实践操作的内容,
比如说一年四季当中如何合理的安排农业生产时机,如何有效的保暖和避暑,
但是人类在相当长的时间内无法解释为什么一年必然有四季,
以及一年必有四季的规律是否会被打破。
直到人类证明了地球是圆的,并且地轴是倾斜的,黄赤交角的存在是导致四季更迭的关键,
只要黄赤交角还存在一天,地球就会有四季的更迭。
艾略特总结的八浪循环特征,相对于总结出来一年四季循环这一规律,
普莱切特为八浪循环这一规律的出现找到根本性的逻辑——市场行为,
即市场动态博弈行为必然导致一些特定的行情走势,
这些特定的行情走势按照顺序出现,大概率会组成一个完整的八浪循环。
也就是说,只要市场处于有效的动态博弈当中并且受经济周期影响,
那么八浪循环就必然随之存在。)
(最大的遗憾在于,普莱切特虽然找到了这个逻辑本质,
但是只在书的副标题上明确点出,而在正文中还是过多的去研究浪型、比例和算法,
忽视了对逻辑本质的进一步深究,也忽视了逻辑与规律的深度结合,
这也导致了他自己日后在波浪理论的使用当中出现的一些问题。)
这本书对于波浪理论是一次重大的发展和推进,
同时也为年轻的普莱切特带来的巨大的名誉和辉煌,
他们在书中以神奇的精确度,成功预测出20世纪80年代的大牛市行情。
自此以后,这本书和他所发行的市场行情刊物,
使普莱切特成为那个年代的市场中被奉若神明的人物。
1979年,他创立了艾略特波浪国际公司(EWI)并担任总裁,
开始发行了自己市场行情通讯杂志。
1978年该书出版时,道琼斯指数刚刚经历了从1052点到577点的惨烈下跌,
而普莱切特却宣称史上最大的牛市即将来临,道指将上升至3500-4000点。
当时绝大多数人都认为普莱切特的分析和预判是天方夜谭,
即使到了1982年,道琼斯指数虽然出现了回升,并且徘徊在800点时的美国,
也因为经历了整个70年代的“滞涨”灾难后经济急剧衰退,东西方“冷战”进入白热化,
“第三次世界大战”似乎一触即发的大背景下,市场处于一片悲观氛围的笼罩下。
当时,普莱切特依然坚持自己的判断,几乎是一个人在战斗。
最终上涨于1982之后到了,道琼斯指数顺利突破1000点整数关口,并且持续上涨,
这轮大“牛市”变成了普莱切特的代名词,
华尔街干脆称之为普莱切特的牛市(Prechter's bull market)。
那一时期,普莱切特在电视和各大媒体频频亮相,并获得了无数的奖项,
特别是1984年,他在美国交易锦标赛中夺冠。
4个月的竞赛期内,在受监控的实盘期权账户中他创造了444.4,的回报率,
更加奠定了普莱切特的股市教主地位。
1989年12月,FNN(现CNBC)授予他 “一代宗师”(Guru of the Decade)称号。
1990-1991年,普莱切特荣任全美市场技术分析师协会(MAT)第21任总裁。
(A股市场早期波浪理论风行一时,其中很大一部分原因是A股市场成立初期,
也刚好是普莱切特和波浪理论在美国也非常盛行的时期。)
所以国内很多拿艾略特的生平来DISS波浪理论的说法是错误的,
虽然艾略特自己未能用有效的分析预判或者实盘账户亲手证实过波浪理论的有效性,
但是在普莱切特这位波浪理论最重要的推广者手中,波浪理论是有过辉煌战果的。
普莱切特对这轮史无前例的大牛市的起点预判成就了他的辉煌,
但是对于这轮大牛市终点的预判却导致了他滑下“神坛”。
普莱切特曾认为87年的崩盘是大牛市的结束。
虽然市场在稍后回稳并开始上涨,但从此之后普莱切特偏向空方阵营,始终对后市充满担忧,
1995年,普莱切特出版新书《在浪潮的波峰》。
他在书对后市的看法依旧消极且悲观,可是,市场还是继续上涨,
之后,普莱切特曾相继预测市场在1996年见顶,然而1996年也没有成为牛市的终结,
由于普莱切特在相当长的时间里都站在空方,所以渐渐地失去了人气。
最终普莱切特将牛市的终极时间修订到2000年,
而2000年左右的美股市场专家们普遍预计:
道指现在的最佳水平应该是35000点,扩张会一直持续下去,并在2020年上升到10万点。
当时的美股市场已经处于一片狂热状态,
1999年太阳谷年会上,巴菲特针对股票市场过度膨胀做了演讲,但却被嘲笑和质疑。
最终科技股泡沫的破灭证实了巴菲特和普莱切特的分析和预判。
2000年以后的普莱切特对美股市场也做出过一些判断,
这些判断的大方向基本正确,但是在具体出现转折的点位和时间上有比较大的出入。
同时也随着量化交易的兴起,随机漫步理论的盛行,
市场内个股分化导致基本面分析更受关注等一系列原因,
波浪理论和大多数技术分析不再是市场的“显学”,在一段时间内还成了“被批判”的对象。
我们回顾波浪理论的发展历程,可以发现艾略特发现了波浪现象,
普莱切特则从现代心理学的角度对波浪的本质进行了诠释。
但是普莱切特在成功预言1982年大牛市之后的几次失误和瑕疵,
也让我们看到了一些问题,即一项投资分析理论在不同的年代和市场状态下,
是应该充分与时俱进的,抓住逻辑本质去判断市场是正途,
过于纠结波浪的绝对次序、比例和比较机械的算法会使得判断误入歧途。
我们会在下文中充分展开波浪理论的逻辑内核——市场行为,
而不是仅带大家去学那些机械数浪和算比例,力求精确却不符合市场和时代的内容。