▌长视频:付费率促进行业下降，自制内容是突围关键
付费率的提高是驱动行业下降的关键点
长视频行业的赢利逻辑:1)会员费收入，取决于活跃用户数×付费率×会员月总价×平均开通月数;2)广告收入，取决于活跃用户数×ARPU(广告部份)。
因为会员用户可以降低好多广告，所以会员费收入与广告收入有一定的冲突。但随着视频网站精准投放技术、植入式广告等的发展，一定程度上递减了这些冲突。
网路视频总用户规模预计将维持低单位数下降。
2017年国外网路视频用户5.6亿，占总人口比列不到50%，但占总网民比列近两年维持在73-75%。随着渗透率提高到较高的位置，网路视频用户规模增长趋缓，2016/17年环比下降仅8.1%和3.7%，预计未来将维持低单位数下降。
国外用户付费率提高空间很大，是行业下降的关键点。
2018年中国的流媒体付费用户渗透率仅为8.8%，远高于日本、欧洲、日韩等地区，目前仍有较大提升空间。
在国外网路视频用户规模早已下降到5.6亿以上的明天，用户付费比列的提升是未来行业下降的关键。
会员费收入:吸引用户连续包年是关键。
受制于国外人均可支配收入水平1和平台之间的竞争性，长视频网站会员单月价钱未来降价空间有限。
目前，爱奇艺、腾讯视频和优酷的连续包年价钱均为15元(指PC端，iOS平台有抽成故月费为19元)，即全年180元，预计将保持稳定。
依据爱奇艺2017年财务数据，按15元的月费恐怕(因为促销等诱因，实际平均月费不等于15元)，平均每位付费用户订阅8.6个月。
对比日本的Netflix，用户几乎都是全年连续包年付费。为此，通过持续的优质内容吸引用户常年连续付费是提升会员费收入的关键。
竞争关键要素:内容
版权内容保证优势地位，自制内容为突围关键
内容是长视频竞争的关键要素。长视频平台是一个影片、连续剧、综艺等内容的分发平台，用户最关心的是平台上内容的丰富度和内容的质量。
与短视频不同，长视频网站用户仅作为听众，基本不参与视频创作，平台没有很强的黏性。用户也是由内容的规模和质量吸引而至。因而只有在内容上有优势，能够获得竞争优势。
版权内容是目前最重要的流量入口，但采剧价钱膨胀使其欠缺持续性。现阶段，版权剧整体质量和数目仍低于网剧，也是平台补充内容的主要来源。
但是，因为各平台的竞价，2016年以来背部售价几乎翻番，各平台只能合采，独播比列降低。
非独播的版权内容大部份可免费观看，且各平台版权内容同质化严重，常年来看不会是带动会员收入的关键。但现阶段龙头仍须要维持背部版权的订购，以避免跌出第一梯队，为自制内容的孵化争取时间。
目前各大平台都开始加码自制内容，背部自制内容的质量已与国外版权内容齐平(如《白夜追凶》，豆瓣评分9.0)，甚至发展出向央视反向输出的模式(如《云巅之上》)。
自制内容可以付费独播且有多重货币化手段，是国外平台差别化的关键。平台自制内容可以独播，将成为吸引用户付费的重要诱因。
按照VOCUL2017年的调查报告，在流媒体原创内容更为成熟的日本：1)33%的用户是为了观看原创内容而选择相应服务，该比列环比降低8%;2)31%的AmazonPrime用户和32%的Netflix用户觉得原创内容是自己看的最多的内容，而三年前该比列仅为7%和20%。
自制内容是改善视频平台成本结构的关键，而内容成本的控制将是国外平台实现赢利的关键点。自制内容艺人/嘉宾和制做人员的成本更可控，且不存在采购的价差，成本远高于版权内容。
国外，爱奇艺2017年自制剧比列45%，但内容成本结构中自制内容仅占不到10%，版权昂贵的价位使内容成本/收入比高达70%。
海外，HBO自制比列远低于Netflix，相应的内容成本/收入(36%)也高于Netflix(55%)。
版权内容的选择借助预测和资本，自制内容的孵化须要故事(创意)+制做。版权内容的播放率呈现明显的长尾特点，平台须要高精度的预测模型锁定背部内容，以及充足的资本支撑竞价采购。自制内容最重要的是上游的故事以及综艺创意。
目前新品剧的故事来源主要是IP改编，播放量前20的剧集中18部为小说、漫画改编;新品综艺的创意基本来自日本、美国的同类综艺。
未来自制剧集在腹部IP存量缺乏开发空间的情况下，平台需借助自身网文、动漫平台孵化IP，或通过有吸引力的分账形式发觉有潜力的剧本;综艺方面听众对同质化内容的容纳度较高，且腹部综艺大多采用季播方式，平台可借助营销制造热卖。
从制做层面上来看，目前平台基本没有内部制做团队，内部人员主要为制片人，拥有内部团队则平台对成果和成本更可控，但短期无法培养;有经验的制片人更易获取外部制做人员，推动团队磨合，是目前平台的核心资源。
▌公司竞争力对比
指标对比
背靠BAT的爱奇艺、腾讯视频、优酷产生第一梯队，三分长视频市场。
爱奇艺、腾讯视频、优酷MAU在4.4亿以上，其余平台皆不到1亿，差别已显著拉开。排在四、五位的为垂直类平台bilibili和菠萝TV，排行第六的是搜狐视频。
三大平台中，爱奇艺和腾讯视频的整体实力差别不大，优酷稍弱。
搜狐、优酷是国外最早创立的综合视频平台，优酷由创立之初的UGC战略变革为版权内容，搜狐创立之初就坚持正版策略。
2016年阿里巴巴完成了对优酷地瓜的竞购，爱奇艺、优酷和腾讯视频分别背靠BAT的格局产生。
搜狐集团不如BAT资本雄厚，在激烈的版权内容竞争中规模落后，被后来者爱奇艺和腾讯视频追上。
按照艺恩千帆的数据，目前爱奇艺App的多项指标维持着一定的领先优势。爱奇艺2018年5月的MAU为5.2亿人，低于腾讯视频的4.6亿人和优酷的3.8亿人。
爱奇艺的一段时间内应用独占率为17.8%，低于腾讯视频的16.2%和优酷的17.5%。爱奇艺的人均使用时长为84.2分钟，低于腾讯视频的73.9分钟和优酷的63.5分钟。
按照eMarketer的数据，爱奇艺的付费用户渗透率自2015年来领先，2017年为69.9%，低于腾讯视频的63.0%和优酷的50.3%。
腾讯视频用户年纪结构偏成熟，收入高付费能力强。
就用户画像而言，爱腾优用户的年纪结构和收入结构比较相像，爱奇艺和优酷相对更年青，30岁以下的比列约68.1%和68.3%，而腾讯视频这一比列为62.1%。因为用户年纪结构的差别，腾讯视频用户的收入水平也比另外两个平台要略高一些。
▌内容对比
内容差别:爱奇艺自制能力较强，腾讯视频重金引入优质内容，优酷重视细分市场。
爱奇艺是三家之中最早自制网综和现象级网剧的，因而在自制方面积累了更多资源和经验;内部团队也是最为完整的，是惟一一家拥有内部综艺工作室的，代表制片人也是在网剧方面浸淫最久的，因而内容自制的程度和比列也相对更高。
腾讯视频资本雄厚，拥有大部份美、韩、日剧的版权，自制方面偏好与传统制做公司合作，剧集上注重网台联动的大剧，综艺上大多采用订购海外著名IP携国外顶级团队改编的模式，虽能保证质量但成本较高且原创性较弱。
优酷在版权和自制方面都较为落后，因为本身UGC基因，偏好冷门内容，受众定位较明晰，自制内容重质不重量，构建出了《白夜追凶》、《圆桌派》等高口碑原创内容。
自制须要经验的沉淀，目前只有爱奇艺有内部制做团队。
视频网站相比影视公司在内容制做上最大的壁垒在于内部团队和外部资源，而二者的积累都须要时间，可见在内容制做上更有经验的平台具有先发优势。
爱奇艺因为最早布局自制综艺，是目前惟一拥有内部综艺工作室的平台，网剧方面，虽暂时没有内部团队，但主要制片人在网剧方面经验更多，人才培养计划也更为健全。
行业趋势:多寡头格局稳固，大鳄布局泛娱乐生态
会员规模构成壁垒，未来难有新步入者，竞争格局持续
爱、腾、优近三年MAU下降超过50%，由3亿下降到5亿的水平，而菠萝TV、bilibili和搜狐视频MAU排行仅次于三大平台，但五年间均没有突破1亿，下降较为平缓。
综合视频行业须要用户基数支撑成本昂贵的内容扩展，而内容又是吸引顾客增量的关键，预期未来其他平台面临较大壁垒，而三大平台将维持寡头地位。
大鳄加码自制内容，横向延展产业链，重构传统影视产业
因为自制内容在ROI上巨大优势和差别化中的关键地位，国外外大鳄都将重点置于自制上，海外Netflix计划2018年自制比列达到50%。
为了持续的生产自制内容和提升其货币化能力，国外龙头平台还将继续打通IP产业上游—内容源头文本，包括完善文学和漫画平台，以及下游衍生品，如开通电商业务。
据悉，未来在线视频将进一步整修传统影视，平台拥有广泛的听众数据，能借助AI技术进行制做个性化内容，进行科学选角、精准预测收视;且因为审查较松，能挖掘未能上星的优质内容，未来平台将参与制订内容制做的行业标准。
继续取代传统的电视节目
国外有线电视用户持续流失，在线视频将继续取代电视台节目。2017年有线电视的人均单日观看时长增长到144分钟，而网路视频由2015年的24分钟下降到2017年的140分钟。
国外网路视频相比电视有价钱优势，电视付费频道价钱+网路费约为视频网站会员价钱的2-3倍。网路视频用户中，50岁以上的仅占5%，而全省55岁以上人口占比26%。随着老年人渐渐适应互联网时代的娱乐习惯，未来仍有向在线视频迁移的空间。
▌短视频:图文信息流的升级，搅乱传统格局
消遣时间闲暇形式:图文→视频
短视频升级课余时间闲暇，“短平快”符合时下用户消费习惯
短视频的本质是满足人们碎片化的娱乐需求，人们对于娱乐的偏好为:视频>图片>文字。
在同等的时间内，视频才能传播的情感和内容要远小于文字，用户在短视频平台上获得成就感更推动速，创作门槛更低，流量变现能力愈加可观。
短视频作为一种网路媒体，会给社交媒体(陌陌同学圈、公众号、微博)、网络媒体(长视频、直播)、电视媒体带来一定的冲击。
按照企鹅智酷去年4月份发布的《抖音/快手用户研究报告》显示，短视频对现存娱乐形式的用户时间侵吞主要表现在社交网路、看影片电视、看资讯、打游戏上。
短视频不是短期现象，将对图文互联网生态形成冲击。
随着互联网的普及和消费习惯的成熟，传统的图文方式早已无法满足多元化的内容消费需求和网路社交需求，驱动图文的表现形态向短视频进行不可逆的转化。
按照QuestMobile发布的短视频月度活跃用户规模数据，用户规模从2017年初的1.56亿下降至2018年初2月的4.04亿，实现两倍以上的爆发性下降。
除此以外，技术的进步、资本的流入、营销价值也是促使短视频行业发展的驱动力。
流量资费增长是促使短视频爆发的基础
联通互联网的普及为短视频发展提供底泥。截止2017年，联通互联网接入流量达246亿GB，较2015年环比下降487%，月均联通互联网接入流量为1775MB/月/户，较2015年环比下降357%。
中国联通互联网接入流量大幅度提高促使用户在联通端的内容消费体验得以保障，用户可以打破空间和时间的限制观看视频，养成在碎片时间观看短视频的习惯。
竞争关键要素:规模×推荐算法
推荐算法难度大产生一定壁垒
人工智能的内容分发机制为短视频赋于魔力。内容分发经过早年门户网站的编辑精选，到微软百度的搜索引擎，到以陌陌公众号转发为代表的社交网路，到明天的算法推荐。短视频作为一种短内容适用于算法推荐的分发模式，将用户感兴趣的内容源源不断推献给用户。
按照艺恩国际的数据，截至至2016年，在资讯信息的分发市场上，算法推送的资讯信息早已超过50%，代表着机器正在接管人类控制内容分发。
人工智能推荐算法技术门槛高。人工智能算法模型复杂，参数诸多，目前常用的NLP以及CNN+RNN算法的参数调整更是学界、工业界的共同困局，须要大量专业人才和多年的经验积累就能解决。
明日头条于2016年3月创立AILab,由前谷歌欧洲研究院常务副校长马维英博士出任负责人。
同年9月，快手创立Y-Lab,由哈佛博士、前eBay算法科学家郑文出任负责人。2018年4月快手与北大联合组建未来数据联合研究院。诸多专业人才的加盟，产生了巨大的技术领先优势。
相比之下，没有背景支持的小公司未能大量集聚人才，只能求救于第三方的算法，技术上难以追赶第一梯队。
“去中心化”的推荐算法迸发了用户的创作热情。
在抖音快手的用户原创内容模式下，每一个用户都可以生成自己的内容，使平台规模急速下降。相比之下，传统的微博主要依赖有限的大V用户生产内容，在规模下降层面上，无法和抖音快手抗衡。
在用户原创内容模式下，筛选出高质量内容成为关键，此时推荐算法至关重要。高质量的视频发布后将先被推送至不同的小流量池，其中热度相对较高的会被送往更大的流量池，以这种推检验出质量过关的作品，再依照内容的标签和用户的数据画像被分发给不同的听众。在此过程中，推荐算法在内容流通的每一步都至关重要。
规模优势彰显在推荐算法迭代效率和内容丰富度上
快手和抖音都有先发的规模优势，数据的积累可以优化算法效率。快手于2011年上线，在2017年初MAU就已达到1亿，2018年达2亿，在用户数据库的积累有较大优势。
抖音属于字节跳动公司孵化的产品，字节跳动旗下的资讯分发产品明日头条于2012年上线，且与抖音共享数据库。
目前主流的神经网路算法，是基于数据输入、模型训练、结果反馈的流程来不断“学习”，并完善隐藏层的内部结构。
所以，输入的信息越多，神经网路模型的搭建越合理，输出的结果能够越“智能”，预测能够越精准和高效。为此，数据的规模优势也带来算法的技术优势。
规模领先带来内容上的优势，同等算法水平下内容领先是关键。用户规模领先保证内容的持续产出和平台的活跃度;同等的算法推荐精度下更符合用户喜好的优质内容就能提高平台黏性。
▌公司竞争力对比
平台综合对比
第一梯队的平台为抖音和快手，第二梯队为火山小视频和香蕉视频，第三梯队玩家诸多，我们只列举了有资本加持的如好看视频、波波视频、微视或则短视频赛道的代表性老玩家美拍、秒拍。
可以看出UGC相对PGC用户规模大，由于UGC偏社交，PGC偏媒体，而短视频相对于长视频的优势之一为社交性，UGC更便于发挥短视频的社交性、吸引用户互动、产生用户黏性。
抖音vs快手:精美vs百态
快手主打普通人的生活百态，抖音注重记录美好生活。随着社会的发展，抖音代表的趋势更有未来。
快手在内容营运上采取自下而上的策略，不会过多的推荐背部热度视频和发布时间较早的视频，可以看见首页推荐基本没有超过10万个赞的视频，每位视频能分到的流量面包是有限的，目的是给用户呈现一个多样的普通人生活广场。正如CEO宿华所说，快手呈现的是一个中国的平均人。
抖音尽管也是去中心化的推荐算法，因为主打记录美好生活，在内容营运上采取自上而下的策略，热度(双击、转发、评论)和推荐力度成反比，打开抖音推荐的视频几乎都为10万赞以上的精选内容，同时名星用户大批入驻，目的在给用户呈现一个奢华的美好生活剧场。
在抖音，只要内容质量够高，几个月前发布的视频也会被推荐给用户。抖音是单个单个视频进行推荐，对推荐算法更“自信”。
1)全屏播放的信息流推荐页面。通过算法直接将单个视频推荐给用户，增加了选择成本，给用户带来更有冲击感的沉溺式体验，同时带来不确定性，用户会带着期盼见到下一条视频，这些行为跟刷微博较为相像。
2)极为简单的操作场景。只须要上下滑动切换视频，左右滑动查看发觉页和作者主页，无需刻意学习使用方式，上手极快。
3)低门槛的创作。抖音通过提供变速拍摄功能和背景音乐，为视频内容提供主题和拍摄节奏，增加创作的门槛。
快手多个封面展示“多而广”，用户须要在推荐的范围内作出选择。快手的关注页和发觉页呈现的是多个视频封面的预览，封面上有文字说明抒发视频的亮点辅助用户筛选，用户可自行选购感兴趣的内容点击观看;快手右下角的双击次数设置比较不醒目，而抖音的双击次数较显著，这说明快手在增加双击次数对用户选择观看视频的影响。
企鹅智酷在去年4月份针对于快手抖音的用户调查显示，快手用户在“关注页”的投入要低于抖音用户，抖音用户双击视频和评论区的互动低于快手，这说明快手用户的关系链效应更强，用户会更多的持续关注内容创作者并探求同城社交，而抖音用户更喜欢围绕视频内容进行即时互动。
抖音vs微博:抖音或成为视频化的微博
抖音与微博在产品内容、功能上有多处相像。从产品功能来看，微博是集文字、音频、图片、视频为一体的社交媒体，抖音是以短视频为主的社交媒体。
从产品内容来看:
1)腹部官媒/名星用户进驻抖音，如人民网、共青团、迪丽热巴均开办抖音帐号;
2)抖音的关注页面与微博相像，都是刷关注的人发布的动态。微博为图文信息流，抖音是短视频信息流;
3)抖音的发觉界面与微博相像，都包含话题区域;
4)消息页面高度相像，包含@我的、评论、赞和私信。
抖音将来的商业化或将参考微博。微博的商业化主要为关注页面和推荐页面的信息流广告，抖音目前已在推荐页面上线信息流广告，将来还有较大的变现空间。
因为抖音和微博产品功能的交叠和对用户时间的角逐，去年年初以来，微博多次封杀抖音，3月份，抖音上的短视频未能以信息流方式分享至微博，5月份，微博严禁抖音在三个月内上热搜。
▌行业趋势
腹部平台(抖音+快手)地位比较稳固，第二梯队竞技继续
第一梯队抖音+快手地位逐渐稳固。从MAU和AppStore免费榜排行来看抖音和快手处于第一梯队，较为稳固无下降倾向。
猕猴桃视频和火山小视频处于第二梯队。
第三梯队的秒拍、美拍、好看视频、波波视频、快视频、Nani视频、爱奇艺纳逗等在年初的亮眼成绩以后，排行和MAU均上升头晕，有些甚至出榜，虽然这种App有百度、360或一下科技的支持，但内容缺少创新，定位与现有的腹部平台没有差别化，未来很难在短视频竞技中突围。
微视有望突围，但赶超抖音的难度较大。微视作为腾讯的战略级产品，拥有QQ音乐版权+QQ+陌陌的流量和腾讯的算法技术，在AppStore排行有过一段上升，6月份以前在AppStore免费榜达到第一名，未来有望突围。
短视频开始寻求变现，最看好信息流广告，其次是直播和电商导流
短视频平台在下半场须要找到挖掘用户价值的商业模式。平台积累了一定的用户量以后开始寻求变现，因为短视频平台具有强算法推荐和精准定位用户的优势，信息流广告易与短视频平台的这一优势相结合，达到精准投放和高转化率的疗效。
我们看好短视频平台上信息流广告的变现空间，抖音在2018年3月上线信息流广告，利用人工智能算法精准定位投放疗效较好。据悉，直播和电商导流也是短视频平台的变现手段。
直播借助平台上的用户关系链吸引听众打赏，电商导购通过短视频展示产品吸引用户订购。快手从2017年起开启直播变现，月均流水达五万元。
抖音今年上线了“购物车”功能，达到条件的达人可将天猫商品链接添加到短视频中，用户点击后跳转到天猫下单。
▌直播:大平台规模优势显著，小平台存在更多风险
行业驱动力:联通互联网普及
联通互联网大浪潮促使直播行业迅速崛起。直播行业从2012年PC端直播开始发展，2015年，联通互联网大浪潮盛行，2016年，直播行业依靠联通互联网大浪潮产生较大规模。直播满足了人们的娱乐须要，与让人随时随地享受服务的联通互联网精神相契合。
即时互动是直播的最奇特的特点:即时互动+逼格/才艺=泛娱乐直播，满足听众“互动+显摆”的心理需求。
普通听众可通过弹幕的方式与主播互动，甚至可以通过打赏要求主播进行特定的才艺演出等，以达到互动的情感须要。
“土豪”大量冲值和打赏除了才能获得主播的关注，系统自带的上场光环和优先权力也能令其在直播间博得他人的尊重与艳羡，用户常年大量打赏也能使自己积累粉丝群，获得虚拟社会地位，借此满足虚荣心、收获成就感。
即时互动+游戏内容/技术=游戏直播，满足游戏爱好者的娱乐需求。游戏内容配合主播技术有较高观赏价值，具有高娱乐性和高用户黏度。
一方面，游戏直播可以让游戏爱好者们在同一平台进行弹幕互动，另一方面，粉丝可以和跟随的著名主播进行线上互动，且获得和主播登台竞技的机会。按照我们的测算，虎牙、熊猫、等游戏直播平台的平均单个活跃用户每月时长低于通常秀场直播平台，如微信、YY、映客、花椒。
▌行业竞争关键要素:用户规模+营运能力
直播模式同质化，用户规模是最关键竞争要素
YY、陌陌在推出直播业务时已有较大用户基数，用户易被转化为直播听众。微信在推出直播服务前，早已积累了7000万的MAU，是直播变现的坚实根基，其社交网路目前依然在源源不断地为直播业务进行导流。
YY在做直播前，是靠YY语音起家。YY语音在2010年注册用户突破1亿，2012年推出PC端直播，2015年YY语音注册用户突破10亿。YY和微信的先发优势对其直播业务的发展具有强烈促进作用，是后来者无法赶超的。
直播听众数目和主播数目产生良性循环。
一方面，直播平台听众数目越多，主播被打赏的机率越大，主播就越容易获得高利润，因而成为网红收获大批粉丝，所以大平台对新主播有天然的吸引力优势。
另一方面，直播平台主播越多，越有可能留住听众，由于听众在平台上寻求陪伴和互动，主播多的平台更容易满足其需求。听众数目和主播数目产生了良性循环。
新平台获取用户规模的渠道:比赛&名星主播
拥有电竞联赛独家直播版权的平台更能吸引听众。
2018年5月底，斗鱼拿下英雄联盟德玛西亚杯独家直播权，直播卧室以547万条弹幕数和210万弹幕人数强势登入选首之位，单日获得300万流量。
不仅比赛引流之外，依托于独家的比赛版权，未来直播平台也可以举办更多的商业化尝试。电竞联赛直播类比起体育赛事直播，拥有独家直播权的平台在联赛期间拥有奇特的听众关注优势。
通过名星、头部主播吸引直播听众。2014-2016年直播行业大爆发，先后诞生了斗鱼、虎牙、映客、花椒、熊猫、一直播等著名平台。
名星和腹部主播自带流量，在先天优势不足的情况下，各大平台通过签约名星和腹部主播实现在平台早期阶段用户的积累。
游戏直播平台主要通过签约游戏主播网红来吸引用户，2017年游戏直播平台抢人大战剧烈，界内更有熊猫企图签约PDD，开出3年5亿的天价。
名星和腹部主播带流量效应显著，2018年1月快手王者荣耀一姐骚白的斗鱼首秀使斗鱼的日新增用户数到120万，2018年7月3日，热剧《镇魂》双男主在一直播上合体直播，当天一直播的百度搜索指数抵达近半年来最高峰。
直播模式同质化下，秀场营运能力是竞争又一关键秀场直播是直播行业最挣钱的模式。
2017年，YY产值117亿，微信产值86亿，映客产值39.4亿，而游戏直播的龙头虎牙仅有22亿。
对游戏直播平台来说，主要变现形式一直是秀场直播。按照小葫芦的数据，2018年6月，虎牙礼物收入前50的主播，只有4个是游戏主播。
礼物收入最高的秀场主播ARPPU值为438.10元，而礼物收入最高的游戏主播ARPPU值仅有80.57元。
斗鱼2018年6月礼物收入前50的主播，只有9个游戏主播。礼物收入最高的秀场主播ARPPU值为311.36元，礼物收入最高的游戏主播ARPPU值仅有20.63元。
产品营运是提升用户活跃度和存留率的关键。
对用户来说，相同的场景和互动模式容易形成视觉疲劳，只有精耕互动场景和互动形式能够更好地活跃用户并提升留存率。
从产品变迁上来看，YY最早开始对产品进行多种尝试，微信上线直播功能后也进行了直播形式的拓展，桂皮的营运更偏向对新用户的福利吸引，而没有对产品本身进行精耕，映客产品营运较弱。虎牙和斗鱼相比，产品营运更有经验。
帮会是高质量主播的来源，以满足残存用户的观看需求。帮会通过对主播进行筛选、培训、管理，源源不断地为直播平台输送稳定的高质量主播，并维护主播日常播出的质量及秩序。
依据2018年6月娱乐帮会市值榜，前7名的帮会主要为YY和虎牙提供主播;在游戏帮会市值排行中，排行前8的帮会都是虎牙背部主
播的主要来源。可见，虎牙出身YY，承继了YY直播强悍的帮会营运能力，这也是YY、虎牙分别成为泛娱乐直播、游戏直播龙头老大的重要诱因之一。
