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现代证券组合管理体系的产生与发展
1．产生
1952年，哈理?马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。
2．发展
1963年，马柯威茨的学生威廉?夏普提出了一种简化的计算方法，这种方法通过建立“单因素模型”来实现。在此基础上后来发展出“多因素模型”，希望对实际有更的近似。这一简化形式使得将证券组合理论应用于实际市场成为可能。
20世纪70年代计算机的发展和普及以及软件的成套化和市场化，极大地促进了现代证券组合理论在实际中的应用。
威廉?夏普、约翰?林特耐(John Linter)和简?摩辛(Jan Mossin)三人分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的资本资产定价模型(CAPM)。这一模型在金融领域盛行十多年。1976年，理查德?罗尔对这一模型提出了批评，认为该模型永远无法用事实来检验。
史蒂夫?罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论(APT)。这一理论认为，只要任何一个投资者都不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。这一理论只需要较少的假定。罗尔和罗斯在1984年认为这一理论至少在原则上是可以检验的。
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