今年5月，有赞宣布战略投资校管家1.3亿人民币，如今近4个月的时间过去，有赞教育与校管家的一期融合产品，于本月初即将上线。
在教培行业迎来“双减”政策之后，有赞的这笔战略投资是否会遭到影响？此前中国有赞（08083.HK）发布公告称将进行私有化，有赞科技早已在近期即将递表港交所，这家私域电商SaaS龙头，如今的日子到底过得怎么样？
“双减”政策落地，有赞投资校管家“打水漂”了吗？
从有赞官网来看，教育是有赞旗下的主营业务之一。
在这部份业务中，有赞主要通过SaaS产品有赞教育，为教育培训机构提供招生、教学等功能的互联网经营，并提供一定的解决方案，服务包括了机构的招生营销、在线课堂、教务管理、学员管理、互动督学等环节。
校管家的服务对象与有赞教育相同，都是教培机构，只不过校管家的业务是教培机构提供内部管理和家校服务数字化解决方案，重点是帮助机构提高工作效率和辅助决策支持。
公开资料显示，目前校管家早已服务了2万家公办教育品牌，其中千人规模以上的机构超过150家，中小型机构超过9000家。
因此，从业务层面来看，有赞教育和校管家在今年5月达成的合作，称得上是水到渠成，强强联手。此次有赞与校管家推出的这款融合产品，也可以说是集两者的优势。
据有赞教育总裁胡冰介绍，此前教培行业涉及的业务链条长、经营场景多，大多教培机构很难只用一套系统解决所有经营问题，导致数据反馈不及时，重复录入和信息不互通的问题难以解决。
而有赞和校管家的一期融合产品上线后，教培机构便可以通过有赞教育发起营销活动,售卖单次或多次引流课程，家长订购后形成的线索将同步到校管家招生管理系统，后续学员的课程收汇过程可在校管家完成。在成为即将学员后，学员的订购、消课等数据再传回有赞，形成闭环。
不过今年7月，“双减”政策即将落地，教培行业遭到大地震，这是否会殃及到有赞呢？
实际上，有赞教育和校管家，都不涉及到具体的学科教育，二者主要都是通过帮助教培机构提升工作效能，因此在新政上并不违法。
虽然目标顾客教培机构却受“双减”政策的影响较大，其一期融合产品售出情况可能比预期要少一些。不过学科类教培机构倒下了，还有素质教育机构、成人教育机构。只要这种机构存在，那么有赞与校管家的一期融合产品便有被需求的可能。
另外退一步说，教育也只是有赞拓展的方向之一，为有赞贡献了主要净利的，还是其借助流量大鳄生态圈构建的私域流量营运。
不过近来一段时间，微信、快手等纷纷开始推动建立商业流量闭环，这是否会对有赞的整体经营带来影响？
巨头自建生态闭环，有赞只能自己爱玩？
据弗若斯特沙利文的资料，有赞科技是目前国外最大的云端商业服务提供商，占据了6.9%的市场份额。
其整体业务主要包括订阅解决方案与店家解决方案两部份。
订阅解决方案指的是一系列SaaS产品，如有赞微商城、有赞零售、有赞连锁、有赞美业和上文提及的有赞教育，以及部份SaaS订制服务。
以有赞微商城为例，它还能帮助店家搭建可通过多个社交媒体访问的店面，并提供多人拼团、限时折扣、砍价、社群接龙等营销获客工具，并且还有顾客资源管理、数据剖析等功能。
而店家解决方案是为解决店家线上线下营运需求的一系列增值服务，主要包括有赞分销、有赞担保及帮助店家对接网红、主播或自媒体的有赞客。
但作为私域流量SaaS供应商，有赞的生态构架极其依赖社交媒体平台，尤其是陌陌。
有赞前身“口袋通”便是基于陌陌而起家，直到今年，通过陌陌带来的GMV还占到有赞总GMV的46.67%，其他流量则来源包括快手、微博、小红书等。
虽然利用大鳄的生态圈，有赞得以快速起步，但随着现在各社交媒体开始注重自身的私域流量建设，有赞正在失去自己的原有阵地。
据了解，微信此前相继上线了小商店等功能，同时还在利用视频号来推出直播业务。
快手也在搭建自己的供应链体系，并推广“快手联盟”，开拓店家进驻快手小店。其财报数据显示，今年二季度，快手小店作为快手电商业务的闭环模式，对其电商交易总值的贡献率持续提高，从2020年同期的66.4%，增长至二季度的90.7%。
种种征兆表明，社交媒体平台自建闭环是未来大趋势，有赞必须想办法进行自救。
事实上，在快手落败后，有赞在其他平台早已开始加码，例如有赞美业和抖音企业号达成了合作，为本地生活店家提供服务。不过在抖音也推出店家扶植新政当下，有赞在这部份的布局很可能会遭到后续影响，因此还须要进一步向其他渠道拓展。
自建电商体系也是有赞的自救手段之一。借助其他平台来发展，终究有许多限制，有赞意识到这个问题后，在去年6月竞购了电商播购物平台“爱逛”， 通过有赞客销售返佣模式，连接主播与店家两端，进行商品推广和销售。不过这能够成为有赞新的业绩增长点，还有待时间审视。
除此之外，有赞最受市场看好的就是其SaaS业务蓝筹股。有赞科技的SaaS蓝筹股占比在持续提高，并于去年上半年达75.9%，已接近八成。此次与校管家推出的融合产品，正是SaaS服务产品。
而且为了募集新资金，提振投资者信心，在今年2月底，中国有赞（08083.HK）就宣布正式私有化，并建议有赞科技采用介绍形式上市。
据最新消息，有赞科技将从介绍上市改为开售新股上市，也就是传统的IPO方法，同时将发行不超过5%的股本于显卡上市。
有赞科技和中国有赞是哪些关系？为什么它没有转板，而是改道独立上市？
眼花缭乱的资本运作，有赞私有化之后该如何办？
有赞科技是中国有赞的非全资附属公司，后者持有后者51.9%的股份。
今年2月，中国有赞发布公告，称将进行私有化，拟撤回其在港交所GEM的上市地位。8月30日，中国有赞表示，有赞科技独立上市的所有计划先决条件均已达成。
据了解，有赞科技忽然修改上市形式，主要是为了去募集到新资金。在完成蓝筹股显卡上市后，有赞科技将进一步聚焦SaaS业务，未来公司的业绩、估值等也会受SaaS业务的驱动。
而SaaS业务蓝筹股，也正是有赞科技最受市场和投资者看好的地方。
如今的SaaS市场发展堪称潜力巨大，前景宽广，但随着各路玩家的争相加入，这一行业的市场竞争也在不断减缓。
对于处在SaaS行业腹部位置的有赞科技来说，其早已经过了数年的技术迭代，并积累了大量的顾客资源。在行业红利期到来之际，选择精耕SaaS行业，谋求新一轮IPO也符合有赞科技的自身发展。
况且有赞在新零售、教育、美业等多个领域均有布局，与其它精耕于个别垂直领域的玩家相比，其多点开花的打法，也更容易跑出爆品。
只是在《企服研究社》看来，资本运作无可厚非，但有赞却不能忽略具体业务。
最近几年，有赞给大众的觉得是忽略了实业经营，更多是拿热门概念资产在资本市场操作，具体业务仍然没有得到很有利的发展，因此业绩一直是弱项。
根据有赞2020年财报数据，其产值其实早已突破千亿，但早已迎来连续数年巨亏，有赞还须要去找到一条才能赢利的公路，毕竟其主要竞争对手微盟早已尝尝过赢利的滋味了。
另外，有赞在销售方面的支出逐年飙升。
2018年-2020年，有赞的销售支出分别为2.11亿元、5.42亿元、7.78亿元，今年上半年其销售费用达到了4.37亿元，较去年同期3.48亿元，同比下降25.57%。
在没有实现赢利的前提下，有赞可能要在开支费用方面再“精打细算”一点，尽量削减一些偏低和不必要的支出。
除此之外，商家流失率高，且新用户转化率低，应该是有赞最致命的问题。
根据有赞科技招股书，2018至2020年，有赞科技的付费店家流失率分别为52.2%、52.6%、54.8%。同期，新付费店家转化率分别达6%、5.4%、6.2%。
作为一家云端商业服务提供商，老用户流失率高，新用户转化率低，很有可能是有赞提供的服务不满足店家的实际需求，有赞须要去深挖店家服务价值，为其提供愈发全面的基础服务，同时推出更多样的增值服务也是其可采取的方法。
结语：
有赞联合校管家推出SaaS融合产品，是一次主业之外的尝试，但可预见的是，这很难给有赞现在的处境带来改善。其目前倚重的资本运作作为“翻身”手段，从长远来看并不可行，经历了短暂的情绪激增后，资本市场对此的反应其实正趋于冷静，中国有赞的股价也开始渐渐回升，有赞须要去深挖自己的服务价值，方能找到自己的赢利拐点。
