近来，中概股中最大的新闻毋庸置疑就是中国最大的互联网视频网站之一爱奇艺的港股上市了。去年，视频类公司越发强势，不断刷新我们投资者的眼珠，雪球仍然对视频行业给与高度关注，明天我分别从视频行业的发展过程、用户需求、行业优势、商业模式、市场体量等几个角度来聊聊我对视频行业的理解。
视频公司商业模式演化史
视频行业最早时侯鼻祖是YouTube，最早是搞短视频的，短视频主要由用户拍摄上传，叫UGC。这个事情为何YouTube能搞上去？英国在录象机时代就有拍恶搞短视频的习惯，好多人喜欢搞这个，等于是有一批创作者，之后就搞上去了。
传入中国之后，你们最开始时也想搞这个，然后发觉碰上了问题：
1、并没有这么多拍摄者上传视频。你想，用摄像机、DV拍，拍了回来剪辑，这本身就是一个门槛很高的事情。
2、视频千奇百怪，当时互联网上创立的商业模式是在里面放贴片广告，这个不创立，由于没有厂商乐意在一个品相不可控的视频上放广告。
所以上传视频需求和硬件条件不存在，二是贴片广告不创立，这让整个行业深陷了迷惘，深陷苦闷后你们找出路，最后得出的推论，只有长视频的用户需求和商业模式才是创立的。所谓用户需求，用户最大的需求是看电视剧，在电视剧里放贴片广告，在电视台早已验证无数次了，只要搬过来就OK，所以你们纷纷搞长视频，贴片广告的商业模式。
搞了之后，用户需求没错了，但又碰上两个问题。由于长视频的供应方很有限，很长一段时间做长视频的公司比供应商还多，那样会造成价钱倒挂，你去求着人家拍给你，采购成本很高。并且用户随着产品走，没有任何一家说我还能把所有的剧买出来，假如你不能把所有剧买出来，顾客就乱窜，你买了这个剧的时侯人家来这里看，没有这个剧的时侯人家不来这里看，这就弄成了一个简单的商业，我有钱的时侯买一个东西，火了，卖了点广告，一算毛利是亏的，卖广告的钱还不够买版权的。
之后你们就深陷到了特别大的窘境里，最主要的问题是没有任何一家能把所有视频全买光，这样的肯定最厉害，它有定价权，但没有任何一家能做到，最后就深陷了旷日持久的消耗。需求在哪里，顾客确实有需求，但你又剿灭不了竞争，这样造成行业持续巨亏，又由于有用户需求在，持续融资。
就在这个过程中又发生了两个事儿：
1、手机代替了PC。这大约是2010年以后的事情，手机代替PC成为用户主要的（终端），无论是发、拍还是看；同时网速有了巨大提高，这时侯发觉用户拍短视频上传比过去用DV拍出来剪辑上传，便利性提高了一万倍，由于（终端）发生了变化。
2、这个过程中发生了信息流广告，不是贴片广告，而是信息流广告，往里掺广告，你不要把它贴在短视频旁边，以及直播这些商业模式。结果短视频这个东西又全部冒下来了，短视频和长视频有巨大的区别，短视频是依赖于所有用户的上传，而不是少数供应商，所有用户上传的目的就是要别的人看见，所以这个地方就存在一种规模效应，假如你能做到最大，虽然本质上你是可以剿灭竞争的，相比长视频有巨大的优势，或则短视频有一定程度上的规模效应或垄断效应了，这个过程中就崛起了快手和后来的抖音，我认为只有快手和抖音上用户足够多，就会有更多人看，以及后面的商业模式——多人打赏，两个东西都产生了规模效应，结果短视频弯道会车，又杀回去了，但是最后它的商业模式比长视频好得多。现今长视频做得最优秀的爱奇艺也很苦闷，快手、抖音好得很。所以这个行业就是这样。
短视频为什么才能崛起
回过头来说短视频为何现今会崛起，主要缘由在于短视频是人类社会到目前为止门槛最低的媒介。
我们从媒介属性上来对比下文字、电影与短视频：
首先是文字这些媒介，中国还有好多人不认字呢，短视频看得懂吧？好多人看不懂文字，更多人是没耐心看，写一篇500字以上的文字有几个人有耐心看？没人看。
其次影片这些媒介，要下决心看一部2个小时以上的影片对你们都是一个十分大的挑战。首先你要下决心，第二你得老老实实在那里坐两个小时，大部份人没这个耐心。
短视频的用处有：首先，视频这个媒介谁都看得懂，没有门槛；第二，随时随地可以看，退出机制十分灵活，所以它一下子就成了人类社会上目前为止门槛最低的媒介，这样就一下带来了用户需求的爆燃。全省影片一年500亿的收视，我们以25元一张票来算，全省人看了多少场影片？这样算出来几亿人一年大约看了两部连续剧。但我看短视频可一年不晓得要看多少啊，所以这是一个爆燃。
点播是在这个基础上的业务模式，目前看不出任何征兆你们会不点播、不打赏了，看到好看的打赏一下，这是人类社会几千年以来从来没消失过的事情，老兄，小妹，唱一个，唱得好就打赏一个，这不是明天才有的，几千年来仍然有。这是一个消费降级。
直播红利期并未结束
直播特别大地依赖于手机，手机代替笔记本终端以及浏览终端，它有规模效应，由于只有越多主播才有越多听众，越多听众就有越多主播，这时侯有了规模效应，规模效应的意思是它还能通过规模剿灭竞争，所以做直播的公司，YY、陌陌，包括现今的快手也做直播，挣得盆满钵满。回头看已经上市的YY和微信仍然在下降，快手和抖音也仍然在下降。类似于UGC的快手、抖音这些平台，发展都是持续性的。直播本身是个工具，但直播上产生商业模式的都会是一个平台，关于它们背后的商业模式，打赏是最好的方法。
这儿有一个特例映客，映客相关资料显示核心数据在下降，但这个不是直播这个行业的问题，而是它用户获取方法的问题。映客没有自己获取顾客的办法，它的顾客都是靠投放去买的，这样的商业模式有个巨大的问题，你没有顾客，要靠投放去买，假如要投放订购顾客，你就必须得有卖点，通过广告获取，卖点只能是少数的名星主播，但直播这个模式一旦走进少数名星主播的模式，你的平台就完蛋了，由于腿部主播要把大部毛钱取走。
另外直播这个东西只有完全长尾化，有无数的主播来了，这个平台才有价值，这是它自身商业模式的问题，企业的问题，和这个行业没有关系。反过来看同样是秀场直播的微信，它对脑部主播的依赖特别小。大部分房间，你自己去微信上看，大部分房间平常同时在线人数只有百来号人，以前的快手，平均主播收入是多少？10块钱。非常长尾化，它通过长尾化达到了一个疗效：用户需求也是千奇百怪的，你搞不清楚用户会喜欢哪些，所以要通过无数人来生产，通过算法的匹配达到多元化，同时直播这个业务的本质虽然是陪聊，并不是歌唱得多好听、舞跳得多好，本质上是Ta跟你聊天，但聊天这个东西一定只有长尾化的主播才可以，假如我的聊天里有10千人，我怎样聊？聊不了，只有我的卧室里100个人，我就可以聊，之后可能有10个8个的聊得比较深，这样才是能否持续运行的生态。
跟斗鱼、虎牙这些偏游戏直播不同，游戏直播的问题在于它是脑部化的。假如是脑部化的话，平台就比较难赚钱。秀场直播有可能凭着用户后续实现垄断，起码是规模效应。
另外对于行业新政风险，我觉得风险很小。女孩唱个歌，姑娘打个赏，这是很健康的娱乐。不仅一些个案，总体上来说这个事情不伤风败俗，没有社会害处性，很健康的。
打赏商业模式优于广告商业模式
广告这个商业模式跟打赏相比根本无法儿比，广告的意思是哪些呢？
首先，违反顾客的意图。我要看这个女孩跳舞，你过来说奔驰车辆好，这本身跟我的意图冲突；
第二，转化率低。希望在转变场景下影响我的订购决策，明天你给我放车辆广告，其实我去年并不想买车辆，今年后年才买，你指望这个时侯就改变我的投资决策，你说这个转化率有多低？
所以，最好的商业模式就是你提供服务，对这个服务打赏，你看用户付费模式，一款10千人同时在线的游戏就可以支撑一个上市公司，但一个10千人浏览的媒体没啥价值，两个商业模式的价值完全不在一个层次上，须要转换场景的广告是最差的商业模式。
反过来看上市公司的报表，YY从2012年上市到现今，年年下降，冲劲很足。
短视频与直播平台不存在直接竞争
短视频平台和直播平台之间不太存在竞争，直播平台本质上是陪聊，而短视频主要是看，这个事情还是不一样的，但短视频平台它也可以做直播。整体上她们之间竞争不显著，总体上是一个新增的巨大的增量市场，你们各自做各自的。
另外这两个行业相比，短视频更大。由于聊是有门槛的，首先你不晓得咋跟人家聊，第二人家不一定跟你聊，所以有门槛，看是没有任何门槛的。
快手的DAU是1.2亿左右，抖音的DAU也接近1个亿，下边的直播平台，像微信、YY大约都是一千多两千万，差异还是比较大的，但直播是直接的商业模式，而短视频并不是直接的商业模式，须要在里面加信息流广告，所以可以觉得短视频是一个更大的东西。
