成立12年的微博，再次轰动了资本。 11月18日，微博通过香港联交所上市听证会顺利完成在香港二次上市。
作为从新浪孵化出来的社交平台，微博是蓝色和蓝色的代表。
新浪于今年3月正式从纳斯达克退市，结束了其21年的上市生涯。然而，其内部孵化的子公司“微博”却越来越好。截至目前市值近100亿美元，是新浪退市时市值的近4倍。
而现在微博已经进一步完成了香港联交所的二次上市。
然而，作为一个成立12年的社交平台，微博已不再“年轻”。随着抖音快手等短视频平台的兴起，微博依然备受关注。活在年轻人心中？
微博VS抖音快手，胜算如何？
根据Tiger ESOP查询，微博今年第三季度实现营业收入6.7亿美元，同比增长30%，高于市场预期。营业利润达到2.13亿美元，同比增长32%，归属于股东的净利润为1.82亿美元。此外，截至三季度末，微博月活跃用户达到5.73亿，日活跃用户达到2.48亿，日活跃用户净增2300万比去年同期。对于成立12年、上市7年的微博来说，能取得如此高的增长并不容易。随着近几年短视频行业的火爆，进入稳定发展期的微博，也确实被压制在了风头。然而，经过几年的高速发展，短视频行业似乎即将进入稳定期。比如快手2021年上半年月活跃用户仅增长6%，而另一家短视频巨头抖音近期也被曝出用户增长乏力，营收已经停止增长。而且，老虎ESOP发现，横向比较，微博的用户数据表现并不逊色于仍悬而未决的短视频行业。以微博和快手为例进行横向比较，2021年上半年微博月活跃用户5.66亿，日均活跃用户2.46亿。 快手月活跃用户数5.13亿，日均活跃用户2.94亿。要知道，微博平台已经存在12年了。面对目前热播的快手，月活跃用户数依然稳定。
但这并不意味着微博可以高枕无忧。它目前面临的最大问题可能是财务数据的增长潜力，而这个问题早在两年前就被揭露了。微博此前长期保持较高的金融增速。 2018年还实现收入同比增长49%，营业利润同比增长52%。然而，2019年和2020年，微博的收入突然停滞，没有明显增长，与快手的差距越来越大。 2017年微博收入规模与快手大致相当，微博75亿元，快手83亿元。但在接下来的几年里，快手开启了大规模扩张的时代，2018年收入增长143%，2019年增长93%，2020年增长50%，完全把微博甩在了后面。这背后反映了不同社交轨迹下的不同用户习惯。虽然目前微博月活跃用户与快手不相上下，微博优势更大，但由于短视频平台的用户粘性更大，用户留存时间表现可能会更好。 Tiger ESOP发现，2021年上半年，快手日活跃用户日均使用时长达到103.1分钟，这意味着快手的频繁用户花费近2每天几次短视频。小时。微博没有透露用户的平均使用时长，但根据其月活跃用户高于快手，其日活跃用户落后于快手，可以判断微博的粘性可能离快手还有一段距离。然而，2021年也是微博“重启”的一年。今年前三季度，微博营业收入同比增长39%。在一扫近两年营收下滑后，营业利润一举增长58%，打破市场预期。继续往上走。
微博始终站在“热点”的中心。与短视频不同，微博最大的护城河还是在“热点”这件事上。今年3月，微博CEO王高飞表示，2021年我们将通过热点事件吸引用户到微博，通过社交关系增加消费频次，通过视频账号提升留存能力。
“热点事件+传播”构成了微博的核心竞争逻辑，也是微博不能被短视频取代的关键。目前的短视频平台更注重娱乐，加之视频作品创作门槛高，用户创作积极性低，信息转发和二次传播的效果无法与微博相提并论。目前，微博仍然是大多数热点事件的新闻来源。根据克劳瑞指数研究院发布的《2021年五平台KOL粉丝分析研究报告》，微博抖音、快手、B站、小红书5个平台中，微博用户更习惯高频分享，内容创作量远高于其他平台。 2020年微博KOL的月均发帖量在五个平台中最大，达到204.8。在用户参与度高的加持下，微博的热传播效果无与伦比。 2021年上半年，“爆款”微博热搜70条，其中泛社会热词27条，占热词的39%。神舟飞船、高考题、袁隆平、东京奥运会等社会话题，以及多项明星赛事，在微博上引起了广泛的传播和讨论。值得注意的是，微博不仅抓住了社交热点传播的关键，也没有失去年轻用户群。 2021年6月，19-29岁的用户占微博热搜用户的76%，这意味着微博并没有失去最核心的互联网娱乐用户，依然保持着年轻用户的状态。据《深燃》报道，与两三年前相比，微博面临着小红书、抖音、B站的广告分流。但为了保持商业品牌的热度，微博持续投放仍然必不可少。对于微博近90%的收入依赖于广告和营销，微博的内在增长逻辑在海量用户和高传播的支撑下并没有改变。
累计股权激励规模已达5000万股。在十多年的运营中，股权激励一直是微博吸引人才的关键，而微博也是少有的“产品研发”人才作为股权激励的主要目标公司，2020年，微博对产品开发人员的股权激励费用接近50%。 2010年，微博通过股权激励计划，上限为3500万股。 2014年，微博通过了“2014年股权激励计划”，取代了2010年股权激励计划，将2010年计划下预留未发行的股份合并。听证会资料显示，2014年股权激励计划设定时可发行的最大股份数量为564.790,000股。此外，老虎ESOP发现，2015年1月1日，微博在2014年12月31日已发行股份总数的10%的基础上，增加了2014年股权激励计划下的股份奖励规模，增幅达到2036.@ >580,000 股。股权激励计划主要采用期权和RSU的激励方式。截至 2021 年 9 月 30 日，该计划共有 39.480,000 个期权和 688.670,000 个 RSU。老虎ESOP发现微博的股权激励主要针对研发人员。
以2020年股权激励为例，当年“产品开发”人员占用的股权激励费达到2.862.80,000美元，占年度股权的46.71%奖励费。
总结
在短视频时代，微博以差异化的产品属性延续着自己的成长逻辑，港交所二次上市似乎是微博的重新启动。我们将拭目以待，我们将如何定义下一个发展阶段的关键节点，以及微博未来的走向。图片来自视觉中国。
本文数据来自微博公告、Wind、沉然等
