资金青睐之下，恒指迎新。92天闪电式募股之下，短视频大鳄上海快手科技有限公司（下称“快手”）正式在美股市场打响“短视频上市”第一枪。
快手正式于明日即将于港交所挂牌上市，截至2月4日上午4：20，暗盘一度涨超240%，发行价115美元/股，最高报421美元。
按照最新消息显示，快手融资额高达1.28万亿，认购人数高达140万，除了冻资额创历史记录快手长期上不了热门，并且认购人数也创了历史记录，出现“抢筹行情”。市场人士对《华夏晨报》记者剖析称，抢筹的背后，是资金正在普遍性认定快手价钱过低，企图抄底。而快手此时登录蓝筹股，一定程度中将吸引南下资金。
短视频赛道火爆多年，快手上市再迎资金青睐快手长期上不了热门，此刻须要一些更理性冷静的思索。新经济赛道能够火多久？快手为何遭到资金青睐？低于预期的定价，快手究竟贵不贵？抖音若此后上市，会否对快手导致碾压？巨亏上市的基本面之下，快手又是否能坐稳“短视频一姐”的皇位？
快手“提速”
快手与抖音作为短视频赛道的巨擘，现在即将拉开下半场帷幕。率先登入资本市场后，巨额募资将推动快手扩宽业务广度与深度。弯道会车之下，快手凭着哪些？
据第三方市场研究机构比达咨询近日发布的《2020年度中国中视频平台市场研究报告》显示，2020年中国短视频市场规模达1675.2万元，6月份用户规模已达8.18亿人。
短视频行业发展十余年来，市场规模持续扩大，目前已步入下半场，产生快手、抖音双大鳄格局。天眼查APP显示，快手成立于2011年，初期为GIF快手，上海微播视界科技有限公司（下称“抖音”）创立于2016年3月。
抖音自创立之初就在商业化方面趁势加码，随后发展速率较快。而快手早年比较“佛系”，产品方面重视用户体验，不但刻意压制广告，也几乎没有做任何商业化变现。快手的广告业务直至2016年才开始起步，直播电商更是自2018年才即将开启。
随后，向来“佛系”的快手推进速率，正在企图在资本化层面赶超竞品抖音。
回顾而去，拿下鼠年晚会的独家与果断决定上市，是快手在2020年最重要的讯号。与此同时，抖音海外版TikTok被英国谴责后公司处于战略调整空窗期，也成为两家公司各自进入新阶段的缩影。
2020年利用卫视晚会独家互动合作伙伴的优势，快手实现了全球听众参与红包互动累计次数达到639亿，晚会期间有221千人抢到金额从66.6元到2020元不等的“锦鲤红包”，快手晚会直播间累计观看人次7.8亿。
凭着晚会巨大的全球影响力，快手的DAU（日活跃用户数目）趁势达到3亿。其中，仅2020年上半年就降低了8200万。快速的用户增量，直观彰显在产值上，据快手招股书显示，2020年前三季度收入达到133亿。
从拿下晚会，到引入各种名星补足弱项，再到8.0产品全面升级，2020年是快手提速最快的一年。年尾，快手果断决定上市，92天闪电式募资。按照招股书显示，2月5号，节日前一周，快手将即将登录蓝筹股。
选在新年前夕完成上市，快手或意有所图。东吴期货研究所联席主任、董事总总监、传媒与海外行业首席剖析师张良卫觉得，在互联网细分领域，短视频会成为未来发展的黄金赛道。目前，短视频的用户渗透率还在持续提高。预计明年元旦将会是一个重要的窗口期，短视频用户数大机率会出现新一波快速下降。
对短视频内容平台来说，无论是否拿下晚会，节日假期无疑会为快手去年的业绩贡献巨大能量，一定程度上也将利空节日开市后的快手股价，卡在国庆前夕上市的“小心机”将利空公司估值持续下降。
相比快手的果决，抖音虽然错失好多。此前有过数次上市传闻的抖音现在也在释放计划上市的风声，但不难看出，与借助2020年晚会后立即上市的快手相比，继拿下2019年晚会独家合作权后，2021年决定再度与晚会合作，抖音的效率并不算高。
除此之外，2020年暑假，抖音海外版TikTok受到日本封杀，与日本政府“纠缠”的过程无疑连累了抖音扩张的脚步。
在资本化上，快手已实现了“超车”。自公布招股以来，快手在上市前夕出现“抢筹行情”。有剖析师表示，快手的中签率比蚂蚁集团还小，快手首日有望涨30%-100%。这意味着，只要成功打新快手，才能有钱赚。
快手吸引到巨量资金的偏爱。须要注意到，快手引入了英国基金CapitalGroup、淡马锡控股（TemasekHoldings）、新加坡政府投资公司（GIC）、加拿大退职金计划投资局（CPPIB）、摩根士丹利等十家著名基石投资者。快手上市后预期将快速列入小型指数诸如恒生科技指数等，基金配置需求极大。
617亿市值高不高？
眼下，快手正在被资金青睐，不知诸位机构大户是否足够了解快手的基本面，是否盘算过，这笔买卖究竟贵不贵？
目前来看，市场正在用脚投票。资金大户鱼贯而上，希望领到更多快手的份额，这么而言，快手在招股阶段给出高区间115日元、617亿港元市值其实是市场可以接受的结果。
事实上，快手在市场上流通货源很少，这意味着，后期快手极易形成上涨行情。最新消息显示，快手融资额高达1.28万亿，认购人数高达140万，除了冻资额创历史记录，并且认购人数也创了历史记录。
另一方面，从各项业绩看，快手的几项主营业务都还处在稳定下降期，业务下降潜力巨大。这意味着，上市后的快手随着平台逐渐提高货币化率指标，主营业务下降潜力最终就会转变为常年价值，进一步彰显在二级市场的表现中。
以这次公布的开售价钱区间估算，快手对应股份估值分别为4314亿美元和4724亿美元，市值超过预期的500亿港元，介于556亿至609亿港元（约4337亿至4750亿美元），计及超额配售权市值最多可增至617亿港元（约4813亿美元）。
记者了解到，快手在路演阶段即遭到国际小型投资机构的广泛青睐，主要基于两点：一是互联网正在迎来视频时代，快手抢占最有前景的赛道，作为投资标的具备稀缺性；二是快手行业地位稳固，保持着持续下降，且管理层对于常年赢利有着清晰的思路和路径，在线营销、电商业务正在迅速崛起。
此外，2020年，快手产品升级最重要的特征，是开放更多的公域流量给广告商业化产品，并愈发重视服务于品牌型广告主的营销需求。2020年11月，快手对其商业化营销服务平台“磁力引擎”进行了品牌升级。
磁力引擎是快手商业化营销服务平台，2018年，快手开启商业化元年，推出营销平台，2019年，即将升级为“磁力引擎”。快手不止希望“用流量变现”，而是想基于自己的社区优势，从用户间基于信任感的“人+内容”中，挖掘出更大的商业价值。现在，快手已产生支撑磁力引擎高效运转的四大核心：人、内容、流量、创意。
快手招股书显示，快手主应用程序的平均日活跃用户持续下降，从2020年前9个月的2.624亿下降到了截止2020年11月30日的2.638亿，同时，日活用户的使用时长继续下降至86.7分钟。
2020年前三季度，快手上总共发生了90亿次内容分享，相比2020年上半年新增30亿次。同时，第三季度还降低了超10亿对互相关注的用户，截止2020年9月30日，快手平台的互关总对数超过90亿。
用户下降之下，快手的线上营销业务与电商业务开启大踏步发展。招股书显示，截止今年前11个月，快手产值达到525万元人民币，相比前三季度下降118亿。
电商也是快手未来产值下降的一大亮点。据快手最新招股书数据显示，在各项数据中，快手电商的表现最为超出预期。2020年初快手将2020年的GMV定为2500亿人民币，截止11月末，早已超额完成目标，电商GMV支出早已达到3326.82万元。2020年以来，快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月，第二个1000亿用了3个月，第三个1000亿只用了2个月。
资金的青睐其实是看中了快手具有持续性的朝气蓬勃的发展，总体来看，快手的业绩表现亮眼。招股书显示，2017年至2020年上半年，快手的收入分别为83万元、203万元、391万元、253万元。
事实上，短视频用户数远未触碰天花板。短视频赛道的商业价值变现才刚才开始，大幕缓缓拉开，头上“短视频第一股”的快手正在登场。其实，快手的高光时刻远不止此。
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