详解合并后的以太坊交易供应链，哪些参与者才能捕获价值？
开舒克的老陈
2022-08-11 15:45·上海
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在合并后的世界中，以太坊交易将通过一个十分具体和有序的流程进行。一个强悍的交易供应链正在建立，庞大的权利结构正式出现
以太坊交易供应链的当前状态是粗俗而幼稚的。我们都将交易递交给内存池（mempool），套利机器人出现并角逐每一分钱的价值，然后矿工整理所有这种交易以建立一个区块
在合并以后，以太坊上这个过程被编码并定义到合同中。这从根本上容许 ETH 质押者在每一步骤中借助价值捕获，确保价值在供应链的末端传递给她们
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加密是一种新兴的有机系统，它模仿自然规律。尽管人类正在建造一些结构，但已发觉的“最佳结构”是一种模仿自然的结构
经过多年的研制，以太坊开发者早已构建了一个看起来很像“流域（Watershed）”的交易供应链。流域是将暴雨或融雪引导至溪水和湖泊，并最终流向水闸、湖泊或海洋等流出点的陆地区域
这些雨滴（交易）遍及以太坊。有些去了 Uniswap，有些去了 Aave，有些去了 OpenSea、NFT 铸造厂、DEX 聚合器、桥接器、代币转移等
但雨滴（交易）落在以太坊的那个位置并不重要。它必将凝聚到同一个地方并通过相同的过程抵达那儿。每一滴雨滴都是奇特的，落在一个独一无二的地方，但自然法则很快还会接管，水滴会凝聚成涓涓细流，细流凝聚成溪水，小溪弄成支流，而湖泊最终汇集在流域的最深处
ETH Stakers（质押者）
以太坊上的单笔交易都有某种与之相关的价值。如果没有，那么发送者就不会支付 gas 费。有人乐意付出一些代价来改变以太坊的状态。人们付费以改变 Uniswap 上的价钱，或增强或增加 Aave 的清算水平，又或是参与某种改变以太坊价钱和价值的金融交易
以太坊上的单笔交易就会形成套利痕迹。当有人在 Uniswap 上订购 ETH 时，他们会将其价钱与其他所有市场相混淆，并为套利者创造一个重新平衡的大型机会。所有的金融交易就会为套利机器人留下大量的大型机会
当你搅乱 Uniswap 池的平衡时，套利机器人会出现，消耗套利，并输出一个愈发平衡和健康的生态系统。以太坊的使用率越高，存在的套利总数就越多。套利机器人类似于 TradFi 中的高频交易者，有数以百万计的算法在找寻最微小的差别，而它们都在竞相捕捉这个微小的机会
如果用欧元定义，MEV 的价值十分大，达到了 6.72 亿美元。下图
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而这仅仅是 MEV 的初期阶段。MEV 价值获取是一个特别有利可图的领域，它必然会迅速地以数目级下降。没有人觉得它不会，特别是当人们普遍觉得 MEV 不是一个“可解决的问题”时
但是毋须担心！以太坊开发人员正在处理这个问题。他们开发了一个系统，利用 MEV 并使其流向下游，然后分发给最广泛的市场参与者：ETH 质押者
以太坊交易供应链
在交易嵌入到以太坊区块链之前，它们存在于这些称为“内存池（Mempool）”的“未出生”状态。正如上文提到，内存池基本上是所有仍未包含在区块链中的用户交易
当你在 Metamask 上进行交易时，你会将其广播到以太坊节点网路。这些节点下载那些数据，并将其保存在计算机显存中
优先费用最高的交易会从交易的海洋中被拖下来，并被添加到一个区块中列入区块链网路。本文将在下边的剩余步骤中描述怎样选择交易以包含在内，因为不仅“哪笔交易支付了最高优先费用”之外，还有更多变量须要考虑
需要注意的是：内存池是一个巨大的交易海洋。每笔交易都有一个与其包含相关的出价，并且它们都在以太坊上做一些事情
