中金公司对快手的盈利预测进行了修改，下调了原先的预估。即便如此，他们还是给予了较高的评价。这其中到底蕴含着怎样的深层含义？让我们共同深入挖掘，揭晓其中的奥秘。
业绩符合预期
在4Q24这个时间段内，快手的业绩大体上与中金公司和市场的预期保持一致。公司的收入攀升至354亿元，较去年同期增长了9%。此外，Non-IFRS净利润也实现了47.0亿元，较上一季度的43.6亿元有所提升。数据显示，快手在本季度运营情况较为平稳，同时在市场竞争中展现出强劲的实力，正依照既定的发展路径持续稳健前行。
用户数据表现优异，日活跃用户数增长了4.8%，现已突破4亿大关；月活跃用户数增长了5.0%，现已达到7.36亿；这一数字已经超过了市场普遍预期的7.02亿。如此庞大的用户群体，并且还在持续增长，将为快手未来的商业发展打下坚实的基础，提供强有力的支持。
广告业务潜力
2024年的第四季度，网络营销收入显著提升，总计达到了206亿人民币，较去年同期上涨了13%。与此同时，每千次展示的广告收入（eCPM）也实现了超过10%的增长。这一成绩主要得益于外部市场的推动，尤其是在短剧、小游戏、小说等内容的消费领域，广告投放的增长速度尤为突出。
外循环促进了广告收入的增长，并且为快手开辟了新的发展领域。从这个角度看，快手在广告业务上不能仅仅满足于当前的经营方式和客户基础，而应当更加关注外循环市场的新兴需求，积极寻找潜在的商机，以此来拓宽自己的商业版图。
电商表现稳健
在第四季度，电商领域的发展势头强劲，整体交易额（GMV）显著提升，增长幅度高达14%，最终规模达到了4621亿元。在这份增长中，泛货架购物模式对电商GMV的贡献比例达到了30%，而短视频带货的GMV同比增长更是超过了50%。这些数据清楚地表明，内容平台与货架平台之间的合作产生了巨大的正面影响，效果非常明显。
中金公司预测，到2025年，全年交易总额（GMV）有望上升13%，届时预计将突破1.57万亿元。这一预测反映出，快手电商平台已建立起较为稳固的运营架构，商家、用户与平台三者之间形成了较为和谐的平衡，预示着其未来发展前景广阔，增长潜力巨大。
AI战略推进
快手的AI策略不断加强，与此同时，可灵AI的货币化进程也在稳步前进。自2024年7月起，至2025年2月，其总收入已顺利突破1亿元人民币的界限。这一成就充分证明了可灵AI在市场上的受欢迎程度，同时也揭示了其商业价值的巨大潜力。
公司打算在2025年集中资金支持可灵推理训练计划，旨在提升计算能力，同时改善现有计算资源和服务器运行效率。目前，可灵在推理环节的毛利率已基本稳定，AI技术的投资对利润的提升作用相对较小。这种状况显示了快手在AI领域的战略布局既有条不紊又成效显著，预计未来将带来更丰厚的回报。
出海逐步成型
快手在第四季度业绩显著，海外收入显著增加，增幅高达53%，具体金额达到13亿元人民币；而且，线上营销收入增长势头迅猛，同比增长率更是达到了83.5%。
巴西市场取得了不错的成绩，日活跃用户数增长了9%，平均每天使用时长超过了75分钟。而且，电商业务的运营模式已经初步形成，订单量也在持续增加。这一切都显示出，快手在海外市场找到了一条适合自身的发展道路，正在逐步构建一个可行的区域模式，为未来在海外市场的深入发展打下了坚实的基础。
风险仍需关注
快手整体表现尚可，但其中的风险因素不容小觑。当前，行业间的竞争愈发激烈，快手面临的市场份额正遭受着逐步蚕食的威胁；此外，其商业化进程的推进速度似乎并未达到预期，这也给实现盈利目标带来了不小的难题。
用户流失的风险确实存在，若我们无法持续推出吸引人的内容和服务，用户就有可能转向其他平台。此外，新业务的投入已经超出了最初的预期。同时，内容制作和监管方面的风险也不可小觑。这些因素都可能给快手的发展带来不少不确定因素。大家认为快手能否在这些风险中实现持续增长？欢迎在评论区分享你的看法，别忘了为这篇文章点赞和转发！
