上海时间11月5日午间，快手即将向港交所递交上市申请文件，拟于港交所上市。承销商包括摩根士丹利、美银期货和华兴资本。
2013年，大钟寺公认的技术大牛宿华与GIF快手创始人程一笑相遇，二人相见如故。
在以后得专访中，程一笑追忆到：“我本是个不善措辞的人，但和宿华一起话匣子就忽然打开了。”
2013年7月，在宿华和程一笑的主导下，图片分享软件“GIF快手”正式变革短视频社区。那时侯，国外还没有几家做这件事，短视频对于大多数人来讲还非常陌生，直播也仅仅逗留在电视购物上。
宿华和程一笑将自己的全部愿望都寄寓在了这个小小的蓝色摄像机上，与其他短视频平台指出“明星”、“流量”不同。宿华和程一笑想通过这个产品，构建自己心目中的，可以普惠所有人、去中心化和流量倾斜的全新社区，在这儿，每位平凡真实美好的生活，都能成为世界的主角。正如快手Slogan注释的那样：
“我们生来，就喜欢弄出点声响。其实总是有人，叫我们安静一点。安静到后来，我们都忘了要如何抒发，甚至更习惯沉默。但总有个声音，在心里回荡。越来越小声，越来越洪亮：去弄出点声响来。”
7年过去，当时冷门的短视频行业，现在日活已高达8.45亿，渗透率超74%，占全网用户市场的20%，成为仅次于即时通信的第二大互联网行业。
招股书披露，现在快手成为了月活超7.76亿、日活超3.02亿，每个日活跃用户日均使用时长85分，日均访问次数超过10次，内容创作者占平均月活跃用户的比列约为26%，每月平均短视频上传量超过11亿条。截止2020年6月30日，平台巨大的内容库已包含260亿条短视频。
丰富的内容和互动体验设计，让快手用户构建了彼此交织的社交关系网路，以及繁荣的生态系统。数据显示，截止2020年6月30日，快手上有近80亿对用户互关。
2020年上半年快手GMV高达1096亿、用户月复购率超60%；全球范围内，快手是以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台；以平均日活跃用户数计第二大的短视频平台；以及以商品交易总值计第二大的直播电商平台；2020年上半年，用户在快手共形成1.5万亿次点赞、60亿次转发，合计由1220亿条用户评论，用户通过平台发送了超过400亿条私信，进行了10亿场直播，快手的内容社区活跃度在中国背部的基于视频的社交平台中排行第一。
以下是IPO剖析部份：
1.融资市值：IPO前，宿华、程一笑、银鑫、杨远熙等管理层合计持股约25.1%；其他股东还包括腾讯控股、晨兴资本、DCM、DST、百度、红杉中国等多轮投资，本次IPO暂未定价。
2.行业：2019年至2025年，国外短视频平台的日活将从4.96亿，下降到8.99亿，年化复合下降率为10.4%；短视频平均时长将从67分钟降低到110分钟，年化复合下降率为8.6%。2019年至2025年，国外直播平台的日活将从2.13亿下降到5.13亿，年化复合下降率为15.7%；平均时长将从33.2分钟降低到51.9分钟，年化复合下降率为7.7%。2019年至2025年，国外直播虚拟礼物打赏市场规模将从1400亿下降到4166亿，年化复合下降率为19.9%。2019年至2025年，国外短视频、直播联通广告市场将从5415亿下降到17061亿，复合年化下降率为21.1%；短视频、直播联通广告市场占比将从15%提高到27.3%。2019年至2025年，国外短视频、直播电商GMV将从4168亿下降到64172亿，复合年化下降率为57.7%；短视频直播电商GMV占比将从4.2%提高到23.9%。
3.商业模式及竞争力方面：按照艾瑞咨询，截止2020年6月30日止六个月，全球范围内，快手是以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台；以平均日活跃用户数计第二大的短视频平台；以及以商品交易总值计第二大的直播电商平台；快手的内容社区活跃度在中国背部的基于视频的社交平台中排行第一。
4.财务方面：2017年至2019年，快手产值分别为83.39亿、203.01亿、391.2亿人民币，复合年化下降率为116.6%。其中，2019年，快手综合毛利率为36.1%，去除可转换优先股公允价值变动和股份为基础的薪资支出等诱因的影响，调整后息税折旧及摊销前收益率为9.9%，调整后息税折旧及摊销前收益为38.81亿。2020年上半年，快手产值为253.2亿人民币，环比下降48.26%，综合毛利率为34.3%，同时，因为短期营销支出急剧下降，造成调整后净收益为-49.47亿人民币，近两年来首次转亏。
5.股东方面：IPO前，宿华、程一笑、银鑫、杨远熙等管理层合计持股约25.1%；其他股东还包括腾讯控股、晨兴资本、DCM、DST、百度、红杉中国等。
一、行业
2019年至2025年，国外短视频平台的日活将从4.96亿，下降到8.99亿，年化复合下降率为10.4%；平均时长将从67分钟降低到110分钟，年化复合下降率为8.6%
中国推动了短视频的迅速发展。按照艾瑞咨询，中国拥有全世界最多的短视频用户，占2019年全球短视频平台用户数约80%。据悉，中国短视频平台的平均日活跃用户数2019年已达4.957亿，到2025年预计将达8.999亿，每个日活跃用户在平台日均耗费时长预计将从2019年的67.0分钟增至2025年的110.2分钟。
2019年至2025年，国外直播平台的日活将从2.13亿下降到5.13亿，年化复合下降率为15.7%；平均时长将从33.2分钟降低到51.9分钟，年化复合下降率为7.7%
中国推动了直播在全球的迅速商业化。按照艾瑞谘询，中国拥有全世界最多的直播用户，2019年占全球直播平台用户数约50%。据悉，中国直播平台的平均日活跃用户数于2019年已达2.134亿，到2025年预计将达5.128亿，每个日活跃用户的日均耗费时长预计将从2019年的33.2分钟增至2025年的51.9分钟。
2019年至2025年，国外直播虚拟礼物打赏市场规模将从1400亿下降到4166亿，年化复合下降率为19.9%
按照艾瑞谘询，以收入计的中国直播虚拟礼物打赏市场规模从2015年的人民币70万元增至2019年的人民币1,400万元，预计在2025年将达到人民币4,166万元，复合年下降率为19.9%。
2019年至2025年，国外短视频、直播联通广告市场将从5415亿下降到17061亿，复合年化下降率为21.1%；短视频、直播联通广告市场占比将从15%提高到27.3%
按照艾瑞谘询，由联通网路的普及持续推进，中国联通广告市场规模从2015年的人民币998万元增至2019年的人民币5,415万元，并预计2025年将达到人民币17,061万元，复合年下降率为21.1%。短视频和直播是联通广告越来越受欢迎的渠道，占2019年联通广告市场比列为15.0%，且2025年将达到27.3%。
2019年至2025年，国外短视频、直播电商GMV将从4168亿下降到64172亿，复合年化下降率为57.7%；短视频直播电商GMV占比将从4.2%提高到23.9%
于短视频和直播社交平台进行电商直播越来越普遍，且电商日后将会以更多元化的方式出现。在中国，直播电商的商品交易总值预计将从2019年的人民币4,168万元增至2025年的人民币64,172万元，复合年下降率为57.7%。在2019年，直播电商的商品交易总值占中国零售电商市场的4.2%，该占比预计将在2025年达到23.9%。
二、竞争力及商业模式
竞争力方面
按照艾瑞咨询，截止2020年6月30日止六个月，全球范围内，快手是以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台；以平均日活跃用户数计第二大的短视频平台；以及以商品交易总值计第二大的直播电商平台；快手的内容社区活跃度在中国背部的基于视频的社交平台中排行第一。截止2020年6月30日止六个月，快手的内容创作者占平均月活跃用户在快手应用上的比列约26%。截止2020年6月30日止六个月，快手应用上每月平均短视频上传量亦超过11亿条。
快手是全球两个专注于短视频和直播内容方式的小型基于视频社交平台之一。在中国，有若干个以短视频或直播内容为基础的社交平台。其实它们之间存在某种程度的用户重迭，并且各个平台通过差别化的用户体验和用户交互而实现自身的差别化。具有更多元化内容和更活跃内容创作生态系统的平台才能更好地满足具有不同背景和兴趣的用户不断变化的需求。如右图所示，按照艾瑞谘询，根据内容创作者占月跃用户的比列计，在中国背部的基于视频的社交平台中，快手拥有最活跃的内容社区。
商业模式
快手的主营业务由直播、线上营销服务以及其他业务三部份构成。2020年曾经，直播业务的收入占比在80%以上；去年上半年直播业务收入占比为68.5%，同时，线上营销业务占比急剧提高到28.3%。
直播业务：快手的收入主要来自直播业务，直播业务通过向听众销售虚拟物品获得收入，听众订购虚拟物品后将其作为礼物附送给主播表示支持和赞赏。一旦听众将虚拟物品附送给主播，快手将不再有与虚拟物品相关的义务，故收入于听众将虚拟物品附送给主播时确认。于听众将虚拟物品附送给主播前，销售虚拟物品的所得货款进帐列为顾客预付款。
快手的直播收入受直播付费用户数目及付费用户平均收入的影响。营业纪录期间，因为快手持续扩充用户群及提高用户参与度，直播付费用户数目降低。随著进一步降低及丰富平台上的内容，预计直播付费用户数目会继续下降。
直播业务收入由截止2019年6月30日止六个月的人民币148万元降低17.0%至截止2020年6月30日止六个月的人民币173万元，主要是因为用户群体扩大致使付费用户人数降低，直播中平均每月付费用户由截止2019年6月30日止六个月的4,810千人增至截止2020年6月30日止六个月的6,400千人。
线上营销业务：近两年来，快手来自线上营销服务的收入日渐降低。快手为顾客提供全套线上营销解决方案，主要包括基于疗效和基于展示的广告服务及快手面条，帮助广告商有效触达目标受众。基于疗效的广告服务的呈列及交付形式主要为显示可点击缩略图的短视频，收入于用户点击客户提供的链接时确认。基于展示的广告以首页弹出广告、横幅广告、标志及魔法表情植入等方式在平台的多个页面投放，收入于广告展示期间确认。快手也提供快手面条，顾客通过付费形式在指定时间外向目标听众推广其短视频或直播。快手面条形成的收入于合约推广期间确认。随著线上营销顾客的吸引力不断提高，预计线上营销服务收入会持续降低。
于2017年、2018年及2019年与截止2019年6月30日及2020年6月30日止六个月，快手自
线上营销服务攫取的收入下降非常迅猛，分别为人民币3.91万元、人民币17万元、人民币74万元、人民币22万元及人民币72万元，分占总收入的4.7%、8.2%、19.0%、13.0%及28.3%。
其他业务：快手自其他业务录得收入，包括电商业务、网络游戏及其他增值服务。对于电商业务，快手容许店家平台推广及销售货品，并通过平台完成销售的货品缴纳销售佣金。电商业务有关的收入于货品销售完成时确认。对于网路游戏及其他增值服务，收入在服务合约下的履约责任达成时确认。
其他服务收入由截止2019年6月30日止六个月的人民币2470亿元降低逾30倍至截止2020年6月30日止六个月的人民币8.1万元，主要是因为电商业务扩充所致。
三、财务方面
在营业收入方面，2017年至2019年，快手产值分别为83.39亿、203.01亿、391.2亿人民币，复合年化下降率为116.6%；2020年上半年，快手产值为253.2亿人民币，环比下降48.26%。
在营业成本方面，2017年至2019年，快手营业成本占比分别为68.7%、71.4%、63.9%；2020年上半年，营业成本占比为65.7%，其中主播分成占比呈逐年增加的趋势。
在期间费用方面，2017年至2019年，快手期间费用占比分别为24.7%、32.3%、34.9%；2020年上半年，期间费用占比下降到65.6%，主要因为短期营销支出急剧下降所致。
在毛利率和营收率方面，2017年至2019年，快手综合毛利率分别为31.3%、28.6%、36.1%，去掉可转换优先股公允价值变动和股份为基础的薪资支出等诱因的影响，调整后息税折旧及摊销前收益率为9.9%，调整后息税折旧及摊销前收益为38.81亿。2020年上半年，快手产值为253.2亿人民币，环比下降48.26%，综合毛利率为34.3%，同时，因为短期营销支出急剧下降，造成调整后净收益为-49.47亿人民币，近两年来首次转亏。
截至2020年二季度，快手账上有流动资产合计328.9亿，较2019年年末173.1亿下降90.0%；截至2020年二季度，以公允价值计量且其变动记入当期损益的金融资产（按公允价值计量股本期货及理财产品）、短期现金、现金及现金等价物三项合计287.82亿，较2019年年末141.71亿下降103.1%。
四、股东方面
IPO前，宿华、程一笑、银鑫、杨远熙等管理层合计持股约25.1%；其他股东还包括腾讯控股、晨兴资本、DCM、DST、百度、红杉中国等。
就在两个月前，快手将口号改为“拥抱每一种生活”，从“看见”到“拥抱”，是一种升级。这儿面有从“观察者”到“参与者”的升级，也有从“认知”到“行动”的升级。
关注普通人的生活，乐意将平台流量分配给更多的内容创作者，截止2020年6月30日，平台上近40%的短视频拥有超过100次的累计观看次数，这样的产品设计让快手拥有了一种奇特的社区文化和社交网路优势，走出了一条差别化之路。
在快手上，时常才能看见带着烟火气的发布者，分享天桥下卖凉面、路边歌唱、田野间作画等等细碎真实的生活。这是许多普通人的二十四小时，她们可以在这儿交同学，可以彼此信任......
