11月5日午间，快手科技即将向港交所提交了首次公开募股(IPO)申请，有望成为中国“短视频第一股”。
虽然快手没有透漏具体的募资规模和时间框架等方面的细节，但考虑到这家公司是字节跳动旗下抖音在国外最强悍的竞争对手，最大外部股东是腾讯，预计这次募资规模不会少。
10月27日就有消息称快手计划赴港上市，当时传言快手IPO市值区间为400至500亿英镑——比上一轮融资时的市值接近翻番，计划募集规模约为50亿欧元。
值得一提的是，今日36氪称，字节跳动计划将抖音、今日头条、西瓜视频打包上市。这意味着，快手和抖音及香蕉视频之间的竞争会延展到资本市场，届时，这种短视频大鳄的市盈率、股价和估值等关键指标将被频繁作对比，竞争会愈加激烈。
谁将在2021年率先成为中国“短视频第一股”，仍有较大变数。
这么，快手的优势在那里？未来将以哪些来正面对抗更加激烈的行业竞争呢？
快手——私域的顶流
快手目前主要的产品形态是短视频和直播。
短视频方面，快手可对标抖音、哔哩哔哩、以及部份微博。至于这几家的不同之处，国盛剖析师夏君、夏天这样总结：
相比于抖音、哔哩哔哩和微博等公域流量特质很强的内容平台，快手更多的流量来自私域的社交关注和互动。
直播方面，快手主要借助这些方法来变现，这与抖音主要借助广告收入显著不同。夏君、夏天总结称：
快手最主要的变现形式是直播，老铁们积攒了属于自己的粉丝，可以通过生活直播、游戏和娱乐直播、带货直播等方式来变现。
相比之下，抖音的强公域属性将流量留在平台层面，在广告变现上的量级更大。
对于私域流量，快手的官方描述是这样的：
快手的流量分发是基于兴趣、位置、社交关系和话题的去中心化分发，关注页作为私域流量入口，流量极大，仅次于发觉页；让快手区别于其他短视频产品的，更多是社区和社交平台，是生活圈，是同学圈。
至于私域和公域的最大不同，有剖析称，私域的流量更稳定，因而陌陌公众号和同学圈广告的价钱稳定并且高。而公域的流量不稳定，难以稳固价钱，因而，头条抖音之类的投放对于内容创业者仍然是个巨大的挑战。
无论是直播这些变现形式，还是产品交互方式亦或是内容调性，在上述两位国盛剖析师看来，都与其底层产品逻辑有关：
重社交关系的去中心化分发模式，让快手得以给到平台作者公正而普惠的流量分配，让作者得以积累属于自己的私域流量。这决定了快手的产品交互方式、内容调性和变现形式。
快手的主要交互方式是双列视频，而非抖音的单列大屏。抖音是强干预的公域化内容产品，推献给用户的视频均是平台选择后的优质内容。而快手通过双列大瀑布流的方式给与各个视频相对普惠的爆光机会、将更多选择权留给用户。
快手的内容调性更偏真实生活，所有老铁都可以将其生活的方方面面诠释在快手平台而且得以漏出。抖音对内容的强干预，让抖音的内容调性愈发统一，美好而有趣，正如抖音的标语“记录美好生活”。
去中心化的普惠分发方法，决定了快手的用户下降慢而稳健。抖音花了17个月将用户DAU（日均活跃用户数目）做到1亿，而快手花了6年。其实积累粉丝速率慢，但快手私域流量的粉丝价值较大，因而特别适宜直播变现。
大鳄的竞争
在短视频这条赛道上，只有快手和抖音拥有3亿级以上MAU（月均活跃用户数目），且至今仍在不断降低。
在直播这条赛道上，快手早已成为秀场直播赛道上的佼佼者。
从流量指标上看，快手的整体MAU（月均活跃用户数目）早已超过3亿，官方口径的纯直播内容DAU已超1亿，将微信、YY、虎牙、斗鱼等竞品远远甩在身旁。
东方期货称，从今年四季度开始，快手和抖音的MAU（月均活跃用户数目）差别不断缩小，到1月缩小至不到6000万；去年新年期间，快手主站APP的DAU（日均活跃用户数目）峰值达2.9亿，叠加快手急速版的用户，达成DAU突破3亿的目标。
在深受各方关注的电商直播领域中，快手已经成为顶尖直播带货平台。在2018-19年中国直播电商的爆发式增常年间，快手走在业内前列。
2018年的快手电商节上，“散打哥”以1.6亿带货量的成绩位列快手主播第一，自此一战成名。2019年，“辛有志”前三季度带货21亿，量级直逼天猫顶流薇娅和李佳琦。
国盛期货按照背部老铁的带货量计算，2018年和2019年快手全平台的电商GMV在数百亿级，在所有平台中仅次于天猫直播。
从商业模式上看，快手的直播带货与抖音、陌陌、虎牙等其他内容平台不同的是，“其他平台主要仍是从内容端引流，而快手愈发重视供应链的搭建。快手不仅天猫之外，还接入了有赞、京东、拼多多、魔筷星选等第三方电商应用和平台，再者还自建了快手小店，产生了带货的商业闭环。”国盛这样剖析。
这样的模式选择无形中给了阿里巴巴等第三方电商平台一定的压力，也让快手未来的商业路径形成了更多的可能性。
变现能力
据国盛2018年10月，快手即将推出商业化产品“快手营销平台”，整合了信息流广告、粉丝头条、快接单、快手小店、商业号等变现模式，即将开启了商业化的大迈向。
2019年，快手直播带货GMV约600-800万元。
2019年全年，快手实现了450-500万元的收入。其中，直播打赏收入从2018年的大概190万元增至300万元，广告收入从20万元增至大概130万元，电商收入约为50万元。
值得一提的是，快手招股书数据显示，公司电商业务自2018年启动以来下降迅猛。截止6月30日的明年上半年，总成交总值（GMV）达到1096亿人民币，平均月复购率高达60%。
2020年上半年，快手实现产值约253万元，环比下降48%。
市场担心之处
虽然收入高速下降，但因为销售及营销支出飙升，研制支出也明显降低，以及可转换可赎回优先股的公允价值变化，快手在明年上半年出现近75.66万元的经营巨亏，较今年同期的2.687万元巨亏额堪称是暴涨。
流量方面，快手的招股书显示，截止去年6月30日的半年内，快手的DAU和MAU分别为3.02亿和7.76亿。但是，自媒体“朱思码记”称，截至去年6月末，快手的DAU自鼠年新年期间达到3.2亿的峰值后，迅速下跌5000万左右。这一数据未得到快手官方的否认。
相比之下，按照字节跳动CEO张楠去年9月公布的数据，截止去年8月，包含抖音火山版在内，抖音的DAU已超过6亿。假如再加上明日头条和菠萝视频，DAU规模总和约8亿。
公开资料显示，快手的初期投资人包括晨兴资本、DCM、红杉中国和百度等。腾讯自2017年起领投三轮融资，是快手最大外部投资者。IPO之前，快手共进行了八轮融资，今年12月的F轮融资中，腾讯领投近30亿港元。
（更多精彩财经资讯，点击这儿下载华尔街见闻App)
