文/调皮电商编辑部
01
明天，快手向港交所递交了IPO申请，拟募资50亿欧元（约390亿美元），目标市值500亿英镑，计划今年一季度上市。
同时，招股书也公布了近两年的财务数据，数据的情况恐怕你们都看过好多遍了，我粗略统计一下：
快手2020年上半年的净利是253亿，2017年到2019年的产值分别是83万元、203万元、391万元快手业务在线下单平台，这样看来，全年超过500亿，问题不大。
快手2019年销售及营销支出99万元，2020年上半年，其销售和营销支出高达137.1万元，环比下降超过354%。不过，明年上半年，快手巨亏63亿人民币。
自2017年至2019年，快手直播业务的收入分别为79万元、186万元以及314万元。2020年前6个月，快手直播业务收入达173万元。
2020年上半年，快手线上营销服务收入达到72万元，较今年同期下降222.5%。
2020年上半年快手电商GMV达到了1096万元，2018年是9660亿元，2019年是596万元，去年2500亿的目标应当问题不大，意味着电商GMV下降319%。
但，2020年上半年，快手电商业务营业收入却只有8.1万元。快手电商日活跃用户数超过1亿，在快手平台上活跃的店家数超过100万，快手用户的平均月复购率超60%。
2020年上半年，快手日活3.02亿，下降比较慢，月活7.76亿，这个数字早已相当高了。日活代表平台用户的黏性，月活代表整体用户规模。快手用户的使用时长是85分钟，近一个半小时。
列举完快手的基本数据，相信你们对这个热门平台的情况有了一些了解，外界也早已有好多剖析的文章了，我们就不说重复的了，挑几个重点数据，结合电商业务，跟你们聊一聊。
02
快手电商近1100亿的GMV，为何产值只有8个亿？
从快手的产值结构来看，直播、商业化、电商是其主要收入来源。
直播就是各类打赏的收入，与主播的分成；商业化就是广告业务；电商就是直播带货类业务，或则各种电商服务。
快手上半年净利253亿，电商的收入才8.09亿，简直是可以忽视不计的状态，这个钱可能勉强够网路支付的手续费，然而，快手电商直播又是全球第二大直播电商平台（最大的是天猫直播），觉得收入与实力不匹配啊。
快手电商用户日活1个亿，半年下单了1096亿的商品，才给快手贡献8个亿的收入，货币化率0.73%，有点太低了，对比阿里2020财年的货币化率7.8%（产值5097亿和6.5万亿GMV），差了10倍呢。
不过，虽然，这应当是财务统计的问题，阿里的产值是包含了广告和佣金，以及零售收入；但快手电商的收入，只是佣金或则服务费而已，主播与店家投放的广告，被算在了商业化收入，主播的打赏，也被算在直播收入。
例如，名星在直播间带货，不仅卖货收入快手业务在线下单平台，一般都会有打赏收入，对快手来说，卖货的部份是电商GMV，但打赏收入即使作了直播收入。
毕竟，主播为了卖货，都会在平台上投放广告，为商业化也做出了贡献，所以，电商是快手整个商业的根基，对直播收入和商业化，都十分重要。不能由于收入低，就觉得快手电商没前途。
不过，快手电商目前的收入，的确也不算光明，一是由于快手过分重视产业带电商，整体客总价太低，品牌方对快手有需求，而且很难下手。
投品牌广告吧，在匹配度方面，还须要磨合与机会；投疗效广告吧，她们自己在快手上的帐号很难做上去，由于快手太指出个人人设了，对于品牌人设，还无法融合，品牌方在快手上的帐号和店面，都没有太多营运逻辑可以沉淀，对于一个企业来讲，未能创造稳定性，就很难掏出预算和人才去投入。
当初，天猫为了让传统企业去开店，也是花了好几年的时间去劝说教育，而且重新塑造了淘宝商城，加之辅以双11的大活动，才让品牌方踏塌实实的触网了。易迅也是打了好多硬仗，投资了好多基础设施，才让品牌方放心进驻。
快手目前店家才100万，快手的店面体系也还在建立中，劝说品牌和店家进来，是一个漫长的过程，不仅要打算好基础设施，还须要像阿里一样有强悍的教育能力和易迅打硬仗的能力。
好在快手电商的下降趋势不错，内部也没觉得遇见天花板，下降大势还在，还有好多机会。
03
快手日活3亿，早已维持了半年多，而且营销耗费环比今年下降了354%，而且前几年还赢利，明年上半年却巨亏了60多亿。
直播短视频领域竞争激烈，假若不花钱做用户下降，用户规模必将升高；假如花钱做下降，用户规模又没有提高，这是个困局，代表遇见了困局。
直播短视频这个领域，终归是内容赛道，主要是靠内容推动用户下降，在目前投入激增的情况下，日活用户无法下降，代表内容这一手段带来的下降到头了，尤其是月活是日活两倍多的情况下，代表着用户不是不晓得你，只是没有需求天天登录你这个平台。
其实，这是内容平台的特点，过了新鲜劲儿以后，内容平台的活跃就会增长，但有了好内容以后，又会提高。
所以，快手抖音这种内容平台跟阿里易迅这些电商平台就不一样，电商平台都是统计月活和年度活跃用户，抖音快手更在乎日活用户，但是电商平台，月活是低于年度用户的，但抖音快手的日活却远高于月活。
这些情况下，靠广告和内容未能提高用户增量的时侯，就须要通过其他手段了，例如并购，例如多终端或则品牌塑造，阿里易迅等好多大厂都碰到过用户下降困局，然而后来都是通过剥离或则开辟新业务，最终让用户保持了下降，最典型的是支付宝对网店的反哺，把线下流量倒给网店。
于此同时，对阿里和易迅来说，她们可以通过下沉市场来获取用户，对快手来说，自己就是下沉市场的代名词，快手在一二线市场与下沉市场的用户比列很接近中国人口的实际结构，也不存在人口结构的势能差别，所以，低价钱获取新用户的途径，几乎是没有的。
惟有通过品牌塑造、并购、拆分多终端等手法获取更多的客群，目前单一客群单一模式，太难突破了。平台多样化获取用户的能力，是平台生命力的关键指标。
接出来，直播短视频的竞争会更激烈，且看快手怎么突围吧。
不过话说回去，快手似乎有疑虑，但更有潜力。尤其是500亿港元的估值，还是很香的，你看，持有快手股票的职工，人均500万呢，实名艳羡！
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