短视频领域的两大大鳄，快手和抖音，几乎在同一个月爆出上市消息。
真不愧是快手，手真快，抢先在香港联交所提交了招股书。
快手2019年产值391亿元，截至2020年6月30日的明年上半年，营收为253亿元，同比下降48%。
平均日活用户为3.02亿，合计获得了1.5万亿次点赞，60亿次分享，快手上市后市值约500亿美元。
随着这一刻的到来，短视频市场真正走到了最后的时刻，迎来资本市场的检验。
不过最终获利的，还是资本大鳄。
我在上一篇文章《》中说过，互联网行业早早已只剩下几个山头了，一旦发觉你发展的快，要么交点买路钱，要么就出让股权，把你吞并了。
对于冒出头的优秀企业，无非是这两种路径。
01. 快手的背后
其实，互联网市场上有两家公司，一家姓马，另一家还是姓马。
早在2017年3月，腾讯就对快手出手了，战略投资3.5亿美元。2019年8月，腾讯再砸出12.5亿美元。
4个月后，当年12月，腾讯又领投对快手的F轮，完成了约30亿美元融资，博裕资本、云锋基金、淡马锡、红杉跟投。其中云锋基金的背后是另一个马。
至此，腾讯成为快手的单一最大股东，占21%股权。
快手融资历程
任何一个行业的发展就会经历一个从自由竞争发展到出现垄断的过程，实体这般，互联网也是这么，这就是竞争引起的马太效应。
我很喜欢看招股说明书，因为这儿有你想知道的所有信息。
在招股书中，企业就会给资本市场讲个故事。
但快手的故事基本上不需要渲染，因为短视频和直播是社交平台上最受欢迎的两种的视频方式，而这个行业只有两家背部公司，一家快手，一家抖音。
招股书中，快手将自己定位于：快手是全球领先的内容社区和社交平台，致力于成为全球最沉迷于为顾客创作价值的公司，帮助人们发觉所需、发挥主任，持续提高每位人奇特的幸福感。
归根结底，既要为人民服务，还要为人民币服务。
2019年，快手70%的产值来自直播打赏+带货。而字节跳动70%的收入来自广告。
抖音去年广告产值目标超过900亿元，而快手去年的目标为400亿。
这是由两个频道的内容和产品差别导致的，抖音指出漂亮美好的生活，而快手又把你拉回到真实的世界。
从产值的数据上看，抖音的挣钱能力更强一些。
不过，殊途同归，随着互联网用户下降触顶，流量池基本饱和。
这两个产品最终会渐渐向对方紧靠，调整彼此的产品和算法，最终的重合度会越来越高。
有数据显示，2020年上半年，双方的用户重合度早已达到40%。
02.业绩
这个行业钱景无限，那么快手是如何确认收入的呢？
这个特别有意思，短视频是新的业态，所以此次划分了标准，就为之后抖音上市定出来规则，字节跳动仍然在考虑促使抖音业务单独在台湾上市。
根据艾瑞咨询数据，咱们先说两组数据：
（1）中国联通互联网用户于短视频及直播平台的短视频和直播方面的日均使用时长占其总联通互联网日均使用时长的平均比列从2015年的1.7%增至2019年的15.6%，该比列预计将于2025年达到25.1%。
（2）中国拥有全世界最多的短视频用户，占2019年全球短视频平台用户数约80%。
此外，中国短视频平台的平均日活跃用户数2019年已达4.957亿，到2025年预计将达8.999亿，每位日活跃用户在平台日均耗费时长预计将从2019年的67.0分钟增至2025年的110.2分钟。
再看快手的业绩：
IPO上市会披露3年+1期的数据，即2017年、2018年、2019年三个财政年度和2020年前六个月
快手的营业收入分别为：83.40亿、203.01亿、391.20亿 和 253.21亿元人民币，
相应的净利润分别为：-200.45亿、-124.29亿、-196.52亿 和 -680.91亿元人民币。
亏损缘由或因为其在推广、人才引进及研制基地等方面的投入。
经调整净利润分别为：7.77亿、1.82亿、13.47亿和-63.48亿元人民币。
截至2020年6月30日的数据指标
另外，日活用户数、月活用户数和平均使用时长这三项关键指标十分漂亮。
快手关键指标
然后瞧瞧业务：
快手的收入包括来自直播、在线营销服务、其他业务。主要在中国经营业务，毫无疑问，绝大部分收入源自中国顾客。
(1)直播
快手的直播业务通过向听众销售虚拟物品获得收入，观众选购虚拟物品后将其作为礼物附送给主播表示支持和赞赏。
(2) 在线营销服务
快手为顾客提供全套在线营销解决方案，主要包括基于疗效和基于展示的广告服务及快手面条，帮助广告商有效触达目标受众。
基于疗效的广告服务的呈列及交付形式主要为显示可点击缩略图的短视频，收入于用户点击顾客提供的链接时确认。
基于展示的广告以首页弹出广告、横幅广告、标志及魔法表情植入等方式在平台的多个页面投放，收入于广告展示期间确认。
快手也提供快手面条，客户通过付费形式在指定时间外向目标听众推广其短视频或直播。快手面条形成的收入于合约推广期间确认。
(3) 其他服务
其他服务包括电商业务、网络游戏、及其他增值服务。
对于电商业务，快手容许店家在平台推广及销售货品，并就通过平台完成销售的货品缴纳销售佣金。电商业务有关的收入于货品销售完成时确认。
对于网路游戏及其他增值服务，收入于快手在服务合约下的履约责任达成时确认。
03.如何确认销售收入
不像通常企业销售的商品或提供服务，短视频、直播是全新的业务形态，今后这个领域的企业上市的话，也就有了参照物。
(一)直播的销售收入确认。
观众就是顾客，可选购虚拟物品并作为礼物附送给主播以示支持及赞赏。
平台销售虚拟物品形成收入，一旦听众将虚拟物品附送给主播，快手不再有与虚拟物品相关的义务，故收入于听众将虚拟物品附送给主播时确认。
所以老铁们，当你刷鹈鹕的一刹那，快手就可以确认收入了。
但是在听众将虚拟物品附送给主播前，销售虚拟物品的所得货款进帐列为顾客预付款。
（2）线上营销服务收入确认
快手为顾客提供多样化的线上营销解决方案，包括广告服务、快手面条及其他营销服务。
收入按照向顾客缴纳的价钱（扣除给与顾客的返佣）确认。
其中：
a . 广告服务，允许广告顾客在贵集团的联通平台上及第三方互联网产品放置链接。
根据主动点击向广告顾客收费。贵集团厘定点击一次链接即达成履约责任一次。
在该模式下，收入于用户点击顾客提供的链接时确认。
老铁们，每当你点击一次广告链接，快手就可以确认一次收入。
b. 快手面条
用户通过付费形式在指定时间外向目标听众推广其短视频或直播演出。
快手划分在指定时间外向目标听众推广一次即达成一次履约责任。
由于推广时间一般较短，每次推广履约责任的收入于合约推广时间确认。
（3）其他服务
其他服务收入主要包括电商业务、网络游戏及其他增值服务的收入。
对于电商业务， 根据协定的佣金百分比就通过其平台完成的商品转让缴纳佣金，佣金收入在商品转让交易完成时确认。
对于网路游戏及其他增值服务，收入在服务合约下的履约责任达成时确认。
老铁们，你们在看短视频的时侯，是不是常常会蹦下来激励或优惠券之类的，做任务哪些的会获得现金奖励、红包、优惠券。
那么就有新的问题了，使用这种的时侯，怎么算呢？
这个规定就很好玩了，而且考虑的确实很健全。
当听众完成若干任务后会获得激励。
如果奖励与收入相关，比如给与顾客的奖励及可于未来交易中使用的优惠券等，那么这个激励进帐列为收入扣减项。
如果奖励与收入无关，比如约请好友下载或登陆快手平台、发布或观看包含广告内容的短视频，那么这个激励进帐列为销售费用。
04.市场是怎样给出快手的市值呢？
由于短视频平台没有上市先例，可以参照的是主打中宽度视频的平台B站，目前港股市场给与B站的市销率(TTM)为11.5倍，快手的市值可比照B站。
原本快手的短视频和直播用户的黏性低于中宽度视频，但是快手的产值中包含了主播分成，给予的市销率会增长。
从招股书上算出，快手在2019年6月30日至2020年6月30日之间，收入为473亿人民币，按7倍市值，3300亿人民币，约合500亿美元。
另外，快手在招股书中披露，快手未来新的商业化机会可能出现在网路游戏、在线知识分享、本地服务等诸多领域。
这是因为平台本身具备的社会属性，平台度高，流量大、互动性强，网络效应强，快手具备构建可信赖的商业生态系统的基础。
