许昕依旧是风华正茂的VC女王，一身红裙快步走，连助手都没有。
简单的打了招呼，坐下后，她立刻从包里拿出了一本普通的笔记本。在接下来的交流时间里，说到要点，她会画图解释清楚，还会时不时翻翻之前的笔记。
许昕曾公开表示：“我不是投资女王，只是花了三万小时。” 在一些投资论坛上，可以看到她长时间独自坐着做笔记。在众多论坛嘉宾中，画风颇为奇特。
在这个时间点再次见到许昕，回避的话题是，她被今日资本投资的美团即将上市。
因为业务涉及团购、外卖、酒店、旅游、出行、票务、短租、美业、家政、生鲜电商等方面，一线太长，每个领域也有一两个挑战赛有对手，市场也有声音质疑美团不够专注。
“他们不明白，我同意一句话，做传统行业的时候一定很专注，但是做互联网的时候，就要做章鱼，爪子到处都是。你不能专注于它。” 第一财经记者，许昕的语速还是挺快的。
她解释说，传统行业要着力扩大规模，降低单用户成本；互联网时代，经济规律发生了变化，用户数量越多，每个用户的价值就越大，形成网络效应。“要打开利润空间，每个用户的价值体现在多个业务上，只要管理好，选对了轨道，这些网络效应就会不断扩大。
而王兴在这方面做得非常好。他是一台“深度学习机器”。他会花大量的时间去研究、思考、学习，并能选择正确的新轨道。“他们往往不是第一个进入赛道的人，但他们学得很快，挖掘得更深，执行得更好，并且选择了正确的关键策略。”
有趣的是，此前有媒体将许昕、红杉资本的沉南鹏和高瓴资本的张磊列为老虎投资人。
许昕除了给钱和资源供选择，还有一种霸道的叫法“听我的，就对了”。
9月5日晚的专访结束后，许昕只好赶赴颁奖典礼。部分机构评选出2018中国最受欢迎投资人TOP100企业家。这份榜单上，第一位是红杉资本的沉南鹏，第二位是晨兴资本的刘琴，第三位是许昕。她也是榜单前十名中唯一的女性投资人。
逆势而上，大力投资
作为美团点评的股东，今日资本对美团的真正投资是在2015年10月两家公司合并之后。
那段时间被许昕认为是美团点评最艰难的时期。“很多投资人都不敢投资，一是怕打不过阿里，二是怕钱不够，三是怕整合没有完全消化。”
当时，今日资本内部就是否投资合并后的美团点评进行了长时间的讨论，并进行了近三个月的尽职调查。最终，许昕坚持重金投入。
2016年1月，美团点评合并后的新公司宣布完成首笔超33亿美元融资。本轮融资由腾讯、DST、智信资本领投。其他参与投资者包括国开开元、今日资本、Baillie Gifford、淡马锡、加拿大养老基金投资公司等国内外知名企业。
在本轮融资敲定之前，许昕带领今日资本团队在三四线城市进行了长达数月的考察。结果，美团可以被认定为消费者吃喝玩乐的超级平台。
许昕对超级平台的定义是拥有1亿多用户，每个用户一年使用8到10次以上。
由于移动互联网，手机改变了消费者的行为，改变了竞争格局。所有事情和决策都集中在手机应用程序上，因此超级平台诞生了。
因为网络效应很强，许昕认为这样的超级平台可以开花结果。“美团一开始是团购业务，后来做外卖，然后是旅游，但是这些业务很快就建立起来了，因为对于美团这样的平台来说，新业务的收购成本基本很低。有了网络优势，超级平台可能会成为垄断或双头垄断。”
不过，在两家公司合并之前，许昕的身份一直是美团竞争对手大众点评的投资人。
许昕于2012年首次投资大众点评，当时由今日资本领投，许昕本人也加入了大众点评董事会。
当时想做美团联系电话是，美团和大众点评还在团购大战中。但最终，美团成为了赢家。
“打不过美团，你就输了。” 许昕认为，当时大众点评下沉三线城市的速度太慢，始终守在一线城市。
有一次，许昕在大众点评板上看到了一张表格，说大众点评绝对是一线城市NO.1。于是许昕问，全国市场的公众评论排名是多少？结果，美团排名第一，全国市场份额超过大众点评50%。
“多追上50%还有点戏，多100%游戏就结束了。” 后来许昕支持大众点评继续“战斗”，但战斗非常艰苦。当时，美团已经在三四线城市取得了成功。全是垄断，大众点评很难打破美团的垄断。在许昕看来，这确实是一场金钱之战。他一直在补贴企业，一家酒店或餐厅可能要花费数千万美元。
最终，美团和大众点评坐在谈判桌前，商讨合并事宜。
58、赶集并购谈判时，赶集股东许昕并不主张合并。”（58 Market Fair）最后真的很可惜，一定是两家公司坚持下来了，而且不一样。市场够大，两个东西已经很大了，投资者一感觉自己就慌了烧了这么多钱，还没有那么下定决心认为它可以赢（去市场）。这就是认知上的差异。
不过，许昕支持美团和大众点评的合并。
“当时每个月钱都烧得很厉害，（大家）心理压力都到了极限，我们都知道这种状态不会持续很长时间。” 最后，许昕对大众点评创始人张涛说，你们都缺钱，但也不想结婚，或者死。在死亡和合并之间，合作或许更好，这是唯一的选择。
这就是美团点评的故事。
外卖市场再涨十点
自称对吃很感兴趣的许昕投资了娃哈哈、真功夫、三只松鼠等多个项目。外卖大涨的时候，她没有放过。
在当时的外卖市场，饿了么是先行者。
但就在今日资本对饿了么做尽职调查，准备投钱的时候，美团点评高级副总裁王慧文给许昕打了两个小时的电话，谈起了美团外卖的想法。最终，许昕决定双方一起看。
美团之所以看好外卖，是因为它是一个高频、高利润的平台。刚开始，后来入市的美团扮演了学习者的角色。
你饿了吗？去学校贴大字报，美团也去。饿了么8点去发帖，美团10点到，正好盖住饿了么的海报，两人在校园争抢外卖。
经过6个月的学习，王慧文在2014年暑假招募了1000人，集中培训了一个月，发往100个城市。
当时，饿了么已经获得大众点评8000万美元的投资。作为大众点评的投资人，许昕与张旭豪进行了交流。
王慧文一口气把美团扩大到100个城市，而当时的饿了么赚钱却只集中在少数几个城市。许昕也着急了，对张旭浩说道：“浩哥，你要快点做，不做就输了。网络没有本地人，都是全国的。”
于是，外卖市场的后来者美团抓住了机会。
但许昕认为，美团最终真正打赢这场战役的根本原因在于，美团在外卖上坚挺，把外送标准提高到30分钟，而当时饿了么忙着做上游供应链餐饮。.
“他们学得快，先学，比别人挖得更深，执行力强，但最重要的是要有正确的策略。”
艾瑞报告显示，目前中国外卖行业的领头羊是美团点评，其市场份额从2015年的31.7%上升到截至2018年3月31日止三个月的5%。9.@ >1%。
王兴在2016年8月预测，外卖大战将在6到12个月内结束，市场可能会形成7:2:1的格局。
然而，饿了么加入百度外卖，阿里全面控制饿了么，显然打乱了这个节奏。
今年8月，阿里巴巴集团副总裁、饿了么CEO王磊也透露，未来两个月想做美团联系电话是，饿了么将投资30亿元，对商家服务、消费者福利等关键环节进行升级。它的目标是在短期内将其在外卖市场的份额扩大到 50%。
许昕赞同王兴7:2:1的市场结构。“美团现在第一件事就是把外卖做好，一定要打赢这场仗，外卖再拿10分的市场份额是稳妥的。”
