8月5日，汤臣倍健披露了2022年半年度报告。这是公司提出向“科技强企业”转型后的首次半年报披露。财报显示，虽然业绩受到疫情影响，但仍保持品牌和产品优势。
公告显示，汤臣倍健上半年实现营业收入42.21亿元，与去年同期基本持平；归属于上市公司股东的净利润10.48亿元；受益于公司主打品牌和大单品业务的渗透，汤臣倍健继续占据市场份额第一的位置。
业绩符合市场预期。在上半年反复出现的COVID-19疫情下，多地采取更严格的疫情防控措施，对线下门店销售产生持续影响，汤臣倍健国内线下业务承压。
与此同时，线上渠道和海外市场也成为亮点。二季度国内线上渠道经营状况有所改善；海外 Life-Space Group Pty Ltd (LSG) 实现快速增长。
逆境面前，业绩一直承压，但长期趋势未变。该机构认为，我国膳食补充剂仍有巨大潜力。汤臣倍健VDS行业具有稳固的领先地位。未来行业集中度有望提升，龙头受益更多。
同时，汤臣倍健加强技术布局，也为汤臣倍健的中长期发展奠定了基础。过渡期阵痛期过后，我们可以期待收获期的到来。
在二级市场，汤臣倍健的股价已经提前调整，目前12倍左右的市盈率，估值优势明显。中报数据显示，“交银施罗德”基金二季度增幅明显。
海外业务快速增长
根据欧睿数据，2021年汤臣倍健在中国维生素及膳食补充剂行业的市场份额将达到10.3%，稳居前列。
其中，汤臣倍健“Life-Space”品牌持续发力：“Life-Space”国货实现营收1.77亿元，同比增长49.@ >69%；海外业务LSG营业收入为0.81亿澳元，同比增长32.69%。在澳洲市场稳步增长，在益生菌品类中保持领先地位，专业益生菌品牌形象进一步提升。
继“健力多”之后，随着汤臣倍健不断加大对“Life-Space”品牌的资源投入，品牌收入或将继续增长。
“公司继续看好益生菌补充剂市场。近年来，益生菌品类在各个渠道都实现了快速增长，在行业板块表现不俗。” 今年，公司将聚焦资源。“Life-Space”品牌，专注跨境电商渠道，在国内，依托公司在药店渠道的强大渗透能力，加大覆盖率，稳步提升市场份额；同时，继续加大对国际市场的渗透。未来，“Life-Space”有望成为营收增长的新引擎。
值得一提的是，汤臣倍健在海外市场保持高速增长，填补了上半年线下市场的空白。
2018年，汤臣倍健通过收购澳大利亚益生菌品牌“Life-Space”，确立了益生菌赛道。如今，这条海外新赛道的布局已经初见成效。上半年，“生活空间”继续保持增长势头。
2019年至2022年上半年，汤臣倍健海外收入占比逐步提升，分别为8.08%、9.@>61%、11.14%和1< @3.38%。
在收入增长的同时，海外市场的毛利率也在上升，从2019年的47.68%上升到2022年上半年的62.33%。
海外市场毛利率提升带动汤臣倍健上半年整体销售毛利率同比提升2.42个百分点至69.@>35 %，创上市以来新高。
下半年将有新的海外产能投产。汤臣倍健7月29日在投资者互动平台上表示，一期海外投资项目“澳洲生产基地建设项目”预计下半年投产。
后疫情时代VDS前景看好
后疫情时代，市场对营养健康相关产品的需求增长加快。从长远来看，汤臣倍健未来有两大确定性，这也是业绩增长的动力。首先是受益于VDS巨大增长空间的行业红利。
据欧睿数据显示，2021年中国维生素及膳食补充剂行业总规模为1892亿元，比上年增长6.60%。
汤臣倍健认为，由于VDS在我国的发展历史较短，居民消费意识和习惯尚未完全建立起来，VDS与美国、日本等发达国家相比，具有较大的增长空间。渗透率、消费粘性和人均消费量。，行业前景及子行业未来增长空间可期。
方正证券分析师刘畅认为，汤臣倍健作为赛道领跑者，份额为10.3%，与去年相比领先优势有所扩大。
“目前，我国膳食补充剂人均消费量为20美元，约为美国的20%，横向比较，仍有巨大潜力。” 刘畅认为，未来在消费升级下，公司有望受益于领先优势，实现营收和净利润。双电梯。
另一方面，人口老龄化和消费升级为行业发展创造空间。
从人口结构来看，我国已进入老龄化社会。人口老龄化程度的加深为VDS行业带来了巨大的市场空间。
同时，随着消费结构升级，健康、营养、个性、便捷等成为大众关注的焦点，功能需求不断细分化、专业化。此外，VDS剂型更加多元化，向食品方向发展，推动了VDS细分市场的快速增长，为行业发展创造了广阔空间。
汤臣倍健已经拥有丰富的产品线。同时，围绕消费健康领域，汤臣倍健在拓展和优化膳食补充剂主营业务的同时，不断尝试和拓展新的业务板块，向上延伸至OTC药品，向下延伸至功能性食品布局。在孵化期，未来各板块有望汇聚，做强公司产品实力。
此外，在此前的投资者交流会上，汤臣倍健高管表示，从国内监管环境和行业监管体系、相关方发展和合规等方面来看，行业还有很大的提升空间。.
方正证券认为，由于我国维生素和膳食补充剂行业政策监管趋严，行业准入门槛高，疫情和成本上涨给中小企业带来严峻挑战，未来市场份额预计将集中在头部。
强劲的科技转化成果初显
汤臣倍健持续看好的另一个支撑是汤臣倍健的“科技强”本质。
2022年初，汤臣倍健提出向“科技强企”转型，着力打造“硬科技”产品实力和技术竞争力。
公司“科学营养”战略的实施将以科技为核心竞争力。具体实施体现在三个方面：1.自主专利原料及配方研发；2.新功能、重功能产品研发及注册；<@3.抗衰老、精准营养等前瞻性基础研究成果发布。
同时，汤臣倍健明确提到，计划未来每两三年推出一款自主研发的重功能高科技产品。
本次半年报是汤臣倍健提出“强科技”转型后的第一份半年报。半年报显示，公司正稳步走“科学营养”之路。
报告期内，汤臣倍健整合研发资源，成立营养健康研究院，下设科技中心、上海研究中心、人工智能营养研究中心。
截至2022年6月末，汤臣倍健及子公司共有324项国内专利，其中报告期内新增38项。公司拥有保健食品注册批准证书131份，保健食品备案证书143份。
报告期内，公司共发表科研论文10篇，持续扩大在营养与健康研究学术领域的影响力，提升营养科技能力。
汤臣倍健表示，公司持续实施“科学营养”战略，加快打造创新驱动和核心技术竞争力，开发具有自主知识产权的原料和产品，构建产品差异化壁垒；在新技术标准方面，公司《T/CNHFA 006-2022益生菌食品活菌率分类规范》团体标准正式发布。布局以抗衰老、精准营养为代表的前瞻性基础研究和产业转型。2022年上半年汤臣倍健与国内知名高校、科研机构联合发布《世界》在权威期刊上首次对中国人群的NAD+和老龄化进行最大规模的研究。未来将开展更多维度的研究，实现对衰老的综合评价和个性化营养干预。
汤臣倍健营养健康研究院执行董事张旭光表示，公司持续投入大量研发资源和人力资源，将推出更多重功能新产品，研发新原料，布局新技术助力营养健康产业发展。
*注：全球首个关于NAD+与中国人口老龄化的大规模研究——截至2022年3月31日，基于5个权威学术文献检索平台（CNKI、万方、PubMed、Web of Science、Elsevier ScienceDirect）的检索) 结果确认。
