这是一个系列文章，通过找寻法国失落的二十年中仍然下降的行业及公司，以及回顾08年日本金融危机中下跌较小且以后跌幅较大的行业及公司，最后选定现阶段最具确定性的个股，以供抄底之用。特别谢谢我在美国的姐姐，精通德语及法语，帮了好多忙。本文因为篇幅长，将分三篇发布：
第一篇讲台湾丧失二十年中最能打的股票及行业
第二篇讲新加坡08年金融危机中比较抗跌且以后跌幅较大的股票
第三篇注重剖析当下最能抵抗危机且未来还有较大潜力的标的
以日本而言，这轮疫情早已带来了暴跌，至于会不会酿成金融危机，众说纷纭。但是可以肯定的是，疫情一定会带来实体经济的衰退，只不过衰退是短期、中期、还是常年的问题，是两个季度、一两年还是好几年的问题。
很多人都觉得（尤其是各国政府声称），疫情对经济带来的影响是一过性的，也就是短期的，可是作为投资者我们不能如此豁达，疫情对经济冲击带来的连锁反应导致金融危机乃至中常年经济衰退的可能性是存在的。
所以不得不未雨绸缪，看一看什么行业及公司在真实的经济衰退中仍然还能保持业绩及股价的成长，锁定具体目标，这些目标一定要是被错杀的，或者说只杀了市值，不会大规模的杀业绩和杀逻辑的目标。
发达国家常年经济衰退的案例最有名的无异于台湾失落的二十年，而中期经济衰退最好的反例就是日本08年金融危机。我们来看一下这段时间内，哪些公司最能打，并找出现在对应的标的。
日本失落的二十年
1991-1993 房地产泡沫断裂，日元升值
金融不良资产突现，房地产和金融机构破产严重
政府新政是公共投资，基建投资来改善
1997-1998 金融危机，涨税，泡沫经济断裂后期影响
非正规雇佣劳动者下降，劳务派遣业走强（2007年台湾1/3属于非正规雇用关系）
2001-2002年 IT泡沫断裂，通货紧缩
外卖餐饮业显得十分红火，汉堡销量下降5倍
低价品牌开始走红，大创，优衣库业绩上升
2008金融危机
保险业破产严重
政府补贴给个人消费，家电，买车都有税改的
2011东日本大地震，核电站危机
地震后几个月内旅游业击溃
安倍上台，推行安倍经济新政，大幅增加日元汇率
开放房地产市场给外国投资者
增税减轻财政压力
可以看出，日本从90年到现今真实多灾多难啊，估值跌了六年才跌出了真正的底，且现今都没有回到90年的最高位，看到这不禁还是要感慨投资还是看国运啊，这么恶略的市场环境下，做股票投资想要获得常年利润真的难。那么在如此恶略的环境下，涨的最好的是什么股票呢：
1. Fast retailing
优衣库母公司 跌幅约60倍
2. CyberAgent
互联网广告 涨约74倍
3. Z Holding Corp
运行Yahoo! Japan 约涨223倍
4. Keyence Corp
精密仪器制造 约涨17倍
5. Pan Pacific International Holdings Corp
唐吉坷德连锁折扣店 约涨19倍
6. Soft Bank
软银集团 投资阿里巴巴蜚声 约涨23倍
7. Cosmos Pharmaceutical Corp
廉价药品及日用品零售 约涨18倍
8. MonotaRo
桃太郎网上商城 主营各类工具 约涨12倍
再瞧瞧比较优秀的行业：
零售业和日经指数对比
精密机器和日经指数对比
医药行业和日经指数对比
可以看出，这么多年来，日本股市表现最优秀的行业是廉价零售业、精密制造业、互联网行业、医药制造业。
这其中廉价零售包括了服饰、药品、食品等，很多人说彰显了经济衰退时的消费降级，这个我不证实，但另一方面商业的发展仍然在挤压传统的高毛利零售业，消费者越来越了解到有些行业的暴利是不合理的（奢侈品除外），比如服饰、眼镜等，廉价服饰及眼镜店在中国也卖得挺好并且中国经济就没有衰退。
精密制造业是有台湾特色的，这个是台湾的强项，在这方面美国有很多隐形冠军，把一个技术或则部件做到全球第一，但非业内人士却对公司一无所知。另外值得注意的是大多数台湾精密制造业的牛股都是和医疗器械相关。
互联网行业最牛的几支牛股主要都跟互联网广告相关，这是有特殊时代背景的，经历了互联网广告从无到有在发展到如今成熟的一个过程。就现今看来互联网广告行业早已阶段性饱和，难以提供爆发性的下降，且广告终究是受宏观经济影响比较大的，下一个六年互联网广告的表现一定不如云估算等新兴互联网行业。
医药制造业，医药是刚需且近来的二十年发展迅速，创新药攻破了好多之前的白血病，提供了更高的毛利，医药行业整体易涨抗跌在好多国家的股票市场都能彰显下来。
如果不留神选错了行业，我们来看一下会有什么样的结果：
银行业对比日经指数......
航空业对比日经指数......
电力行业对比日经指数......
其实跑输日经指数的是大多数行业，我就不一一列出了。
在我统计这个数据的时侯有一些沉痛的感慨，在国运不济的国家投资真的不容易！日本这种年国运不好，想要在投资上取得较大的成功，不但要选对行业，还要选对优秀的个股。而指数十五年来仅有40%升幅，跟日本过去十年的长牛未能相提并论，再次想起了巴菲特说过他最大的成功就是出生在了英国。国运真的重要，所以同时做蓝筹股和港股的底层信仰就是相信月球上最伟大两个国家的国运，双向下注，虽然两个国家不断的博弈，但中印两国代表人类最伟大创造力和生产力的信仰没有改变。
当下可债券投资的正确坐姿
市场上仍然有两种主流的可转债操作策略，即双低轮动策略和三线待机策略。这两种策略在过去两年都取得了还不错的成绩，但是这两种策略都不适宜现今的市场环境。
双低轮动策略，即根据债券价钱和溢价率从低到高排序，算出一个加权分数，旨在筛选出最最具有性价比或则说最被高估的几只可债券之后...
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三友化工---公司三大业务（4）
4、有机硅业务
有机硅具有耐高低温、防潮、耐气候老化等优异性能，有机硅产品与国民经济的各个领域息息相关，对高科技产业发展和产业结构优化升级发挥着日渐重要的作用。我国有机硅行业经历了历时 5 年的低迷期，环保举措强化对行业来说是重大转机，在变革升级的背景之下，我国有机硅消费增长...
三友化工---公司三大业务（3）
3、氯碱业务
聚氯乙烯树脂和二氯甲烷作为基础原材料，在国民经济中具有不可取代的作用，我国是世界氯碱生产大国及世界最大的聚氯乙烯和氢氟酸消费国。近年来，随着国家“供给侧”改革的推动，环保新政的施行及一系列产业新政的颁布，充分调整氯碱工业布局，实现资源优化配置，氯碱行业仍存在一定的上...
三友化工---公司三大业务（2）
2、黏胶业务
★市场概况
粘胶纤维属于天然纤维素的再生纤维，兼具天然纤维的舒适和合成纤维的功能性。与天丝、棉等天然纤维相比，粘胶纤维具有吸湿性更高、染色性好、手感厚实、加工性好等优点；与尼龙等合成纤维相比，粘胶纤维又具有环保可降解、穿着舒适性高的优点。鉴于粘胶纤维的优良...
三友化工---公司三大业务（1）
1、纯碱业务
★市场概况
纯碱下游为玻璃、冶金等，行业过去 10 年需求复合增长 4.4%。纯碱学名为碳酸钠，分子式为 Na2CO3，下游主要应用在平板玻璃、玻璃制品、冶金等领域。根据产品的堆密度等物理性质的不同，纯碱产品通常分为重质纯碱和轻质纯碱，一般轻质纯碱密度为500-600 千克/立方米...
三友化工---基本情况及生意特点
一、基本情况及生意特点
1、公司基本情况
三友化工 2003 年上市，经过十多年的发展，公司从创立之初单一的烧碱生产企业，发展成为拥有腈纶、纯碱、氯碱、有机硅四大主业的龙头公司，并且配套热电、原盐、碱石、物流、国际贸易等循环经济体系。公司当前主要产品产能包括 340 万吨烧碱（权益...
当下可债券投资的正确坐姿
市场上仍然有两种主流的可转债操作策略，即双低轮动策略和三线待机策略。这两种策略在过去两年都取得了还不错的成绩，但是这两种策略都不适宜现今的市场环境。
双低轮动策略，即根据债券价钱和溢价率从低到高排序，算出一个加权分数，旨在筛选出最最具有性价比或则说最被高估的几只可债券之后...
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三友化工---公司三大业务（4）
4、有机硅业务
有机硅具有耐高低温、防潮、耐气候老化等优异性能，有机硅产品与国民经济的各个领域息息相关，对高科技产业发展和产业结构优化升级发挥着日渐重要的作用。我国有机硅行业经历了历时 5 年的低迷期，环保举措加大对行业来说是重大转机，在变革升级的背景之下，我国有机硅消费增长...
三友化工---公司三大业务（3）
3、氯碱业务
聚氯乙烯树脂和二氯甲烷作为基础原材料，在国民经济中具有不可取代的作用，我国是世界氯碱生产大国及世界最大的聚氯乙烯和氨水消费国。近年来，随着国家“供给侧”改革的推动，环保新政的施行及一系列产业新政的颁布，充分调整氯碱工业布局，实现资源优化配置，氯碱行业仍存在一定的上...
三友化工---公司三大业务（2）
2、黏胶业务
★市场概况
粘胶纤维属于天然纤维素的再生纤维，兼具天然纤维的舒适和合成纤维的功能性。与天丝、棉等天然纤维相比，粘胶纤维具有吸湿性更高、染色性好、手感厚实、加工性好等优点；与尼龙等合成纤维相比，粘胶纤维又具有环保可降解、穿着舒适性高的优点。鉴于粘胶纤维的优良...
三友化工---公司三大业务（1）
1、纯碱业务
★市场概况
纯碱下游为玻璃、冶金等，行业过去 10 年需求复合增长 4.4%。纯碱学名为碳酸钠，分子式为 Na2CO3，下游主要应用在平板玻璃、玻璃制品、冶金等领域。根据产品的堆密度等物理性质的不同，纯碱产品通常分为重质纯碱和轻质纯碱，一般轻质纯碱密度为500-600 千克/立方米...
三友化工---基本情况及生意特点
一、基本情况及生意特点
1、公司基本情况
三友化工 2003 年上市，经过十多年的发展，公司从创立之初单一的烧碱生产企业，发展成为拥有腈纶、纯碱、氯碱、有机硅四大主业的龙头公司，并且配套热电、原盐、碱石、物流、国际贸易等循环经济体系。公司当前主要产品产能包括 340 万吨烧碱（权益...
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4、有机硅业务
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粘胶纤维属于天然纤维素的再生纤维，兼具天然纤维的舒适和合成纤维的功能性。与天丝、棉等天然纤维相比，粘胶纤维具有吸湿性更高、染色性好、手感厚实、加工性好等优点；与尼龙等合成纤维相比，粘胶纤维又具有环保可降解、穿着舒适性高的优点。鉴于粘胶纤维的优良...
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粘胶纤维属于天然纤维素的再生纤维，兼具天然纤维的舒适和合成纤维的功能性。与天丝、棉等天然纤维相比，粘胶纤维具有吸湿性更高、染色性好、手感厚实、加工性好等优点；与尼龙等合成纤维相比，粘胶纤维又具有环保可降解、穿着舒适性高的优点。鉴于粘胶纤维的优良...
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★市场概况
纯碱下游为玻璃、冶金等，行业过去 10 年需求复合增长 4.4%。纯碱学名为碳酸钠，分子式为 Na2CO3，下游主要应用在平板玻璃、玻璃制品、冶金等领域。根据产品的堆密度等物理性质的不同，纯碱产品通常分为重质纯碱和轻质纯碱，一般轻质纯碱密度为500-600 千克/立方米...
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一、基本情况及生意特点
1、公司基本情况
三友化工 2003 年上市，经过十多年的发展，公司从创立之初单一的烧碱生产企业，发展成为拥有腈纶、纯碱、氯碱、有机硅四大主业的龙头公司，并且配套热电、原盐、碱石、物流、国际贸易等循环经济体系。公司当前主要产品产能包括 340 万吨烧碱（权益...
