2021年2月5日，快手在美股上市，发行价每股115港币。
暗盘表现最高跌幅超266%，一度升至421港元。
上市首日表现依然强劲，收盘价跌幅160.9%，报300港元每股，市值约1.23万亿港元。
截至目前，历史最好表现为415港元，较发行价下降260.8%。
作为蓝筹股市场第一支短视频IPO，快手的表现十分亮眼，让蓝筹股打新的投资者赚得盆满钵满。
但随着市场下挫，快手的股价持续下跌，维持在210港元附近。
短视频第一人，打江山易守江山难
快手的前身是GIF快手，凭借微博的传播力，这款动图生成工具曾达到过千万级别的月活。
2012年，GIF快手获得了来自风险投资者张斐的偏爱，天使轮投资30万美元，持股比列20%。
正是在张斐的推进下，快手完成了从动图工具到短视频社区的转变。而宿华与程一笑的相遇，同样是来自张斐的举荐。在张斐的撮合下，宿华成为快手的核心人物，又在张斐天使轮投资烧完的前夕，添上100万美元的续命钱。
毫无疑问，张斐就是快手背后的那种人。
2013-2016年，快手确立了“普惠、公平”的底层价值观，短视频还是一片蓝海，市场上并没有同类产品。快手通过对产品的打磨，从无到有，积累了第一批忠实用户。
凭借着去中心化的社区生态，和低使用门槛的产品，快手掏出了4000万DAU、1.1亿MAU的数据成绩单。
此时，快手将产品定位为普通人记录分享生活的短视频社区，以短视频为信息载体，用算法做内容推荐，去中心化的UGC社区，低门槛轻营运，一时间席卷大街小巷。
2017-2018年，短视频APP群雄林立，后起之秀抖音迅速抢劫市场，形成两强争霸的局面。
此时快手主要采取逼抢策略，在应对上稍显被动。
为了应对变化，快手改变自然下降策略，开始加强市场投放、建立APP矩阵、投资源成立出海团队。
并且快手加强在团队方面的投入，引入优秀职业经理人，扩充大量营运人员，企业人数规模急剧下降。
在商业化的路上，快手搭建商业化团队，开始重视收入及赢利问题。
或许就是这稍显犹豫的顿时，快手失去原有的领先地位，将市场老大的位置拱手让出，被抖音后来者居上，实现弯道会车。
2019-2020年，快手一改往年佛系发展策略，定下20年春节前DAU破3亿的目标。
快手进一步加强营运，推出创作者扶植计划，引入直播帮会和MCN。并且升级营销平台，大力发展直播电商，实现产值快速下降。
在激进的发展策略下，快手减短了与抖音的差别，形成“南抖音，北快手”的格局。
也正是在此时，快手的六大家族成为传奇，既与快手共生，又在互相拉扯。
后来的一系列风波，或许让快手真的感受到，什么叫爱之深恨之切，什么叫成也萧何败也萧何。
不可证实，快手是典型的草根经济，而去中心化的社区文化，让每一个人都能拥有自己的老铁粉丝，而强联系的粉丝经济则推动快手电商消费，“老铁666”也成为了快手的代名词。
快手凭着得天独厚的社交基因，打开直播带货的房门，迅速实现电商变现。
对比市场上的同类竞争对手，快手又有什么优势与不足呢？
快手VS哔哩哔哩
如果说快手是短视频第一人，那么B站就是长视频中不一样的烟火。
B站“三剑客”陈睿、徐逸和李旎，构成B站核心管理层。
2019最美的夜跨年晚会成功破圈，让B站凭着钢琴独奏，吊打一众央视春晚；2020《后浪》演讲，引起空前的话题讨论度，不同观点针锋相对，让“后浪们”又爱又恨。
伴随着内容破圈，B站用户画像经历了二次元—Z世代—泛娱乐三个阶段。这三个阶段并非相互替代，而是不断叠加的过程。
从最开始的二次元冷门文化，到Z世代（95后）中国第一代互联网原住民的风向标，现如今泛娱乐需求爆发，B站凭着自身独到的社区文化，成功打动用户芳心，在年轻一代中拥有较高的话语权。
无论如何，B站早已不再是从前的那种“小破站”了。不仅在纳斯达克上市，还成功回港上市，过去两年间股价的水涨船高，就足以说明资本对B站非常看好。
快手与B站都有属于自己社区文化。不同的是快手草根起家，乡土气息更浓，也更接地气；B站则以二次元发家，由冷门实现破圈，大量的年青用户圈层，让人更容易相信B站的潜力，看好B站的未来。
有人说快手走的是“农村包围城市”的路线，那么选择B站就是押宝中国年轻人的未来。
下沉市场的快手的确还有发展空间，但年轻一代的影响力愈发不可小觑，如何发展年青用户是每一个企业思索的课题。
毕竟，美好的未来属于年轻人！
快手VS易迅
也许你以为快手和易迅是竞争关系，其实它们私底下已经达成合作关系，成为战略合作伙伴。
京东凭着3C产品的奇特竞争力，打开电商市场。而易迅自营产品的品质保证，更是有着良好的口碑基础。
此外，京东独有的货运体系，可以让配送环节无需依赖外部客商，保证产品从出厂到消费者手中，没有第三方经手。
强大的货运体系意味着贴心的售后保障，京东的售后是公认的业界良心，因此消费者也乐意用相对高一些的价钱，买一个良好的售后保障。
因此，此次快手与易迅的合作对象，明确为易迅自营业务，这也似乎正是快手电商想要变革升级的方向之一。
京东自营的优势之一，正是统一采购商品再进行统一销售；快手电商的优势，就是强悍的直播带货能力。京东和快手的合作，无疑是在对标天猫，结合两者校长，形成良好的生态。
毫无疑问，快手和易迅的合作，带来无限的想像空间。
快手VS拼多多
如果说快手走的是短视频发家，电商商业化途径，那么拼多多就是在电商的红海中杀出一条血路。
华创证券用16个字总结拼多多成长之路：
始于社交，成于下沉，久于分化，终于需求。
你一定有这样的经历，微信好友忽然来找你，发过来一个拼多多链接，只要帮忙砍一刀，就能免费获得该商品。
若是推脱没有下载拼多多，对方肯定更激动了，那赶快去下拼多多，新用户帮忙砍得更多！
虽然满天的砍一刀信息让我们不堪其扰，但不可证实的是，拼多多正是通过社交电商的形式，获取了大量的新用户，在天猫和易迅的眼睑里边，蓬勃地发展上去。
拼多多正是搭上了微信支付的顺风车，才打开巨大的下沉市场，挖掘出这巨大增量市场的发展潜力。天时、地利、人和，拼多多缺一不可。
有人说，现如今的拼多多，正是消费降级的最好缩影。但显然，拼多多的盛行，并不一定代表消费降级。
因为拼多多与传统电商之间，争夺的不是用户，而是同一批用户的不同场景，所以在激进的补助策略下，拼多多急剧提高了用户的复购率。
拼多多将用户和厂商直接联接，不断挖掘被忽视的消费场景，真正实现优惠厂商和消费者。
在不久的将来，购物从意图驱动变为场景驱动，通过社交场景实现购物形式多元化，用拼团的形式实现好友遛弯般的乐趣。
从这方面来看，快手电商和拼多多有着异曲同工之妙。
老铁经济构建了主播与粉丝的强联系，人与人之间的信任成为推荐成功的前提。怎样留住用户？如何持续发展？还有什么需求没有实现？这些都是每一个电商所要做的思考题。
来自灵魂的叩问：快手估值是否存在泡沫？
抛去逻辑，让我们从快手上市前后来进行剖析。
快手招股价为每股115港元，对应的估值为4724亿港元；按每股260港元估算，对应的估值约为1.08万亿，依然翻了两倍有余。
如果说招股价还是较为理智的市值，那么现如今的股价还在低估区，暂未反弹到合理范围。
从具体的财务指标入手，在快手的营业收入构成中，直播作为收入的主要来源，2019年占比高达80.73%，而在这之前快手的产值十分依赖于直播收入，说明收入结构单一化。
在2020年财报中，直播占比56.5%，线上营销服务占比37.18%，其他服务占比6.32%，可以看出快手早已发觉收入存在的弊病，想要逐步减少直播收入的比重。
虽然快手仍然高呼电商的标语，但其电商变现的能力还是有待强化。毕竟，要想只靠直播收入过日子，日子还是很难过的。
快手的老对手抖音，在海外市场有着不错的表现，甚至强悍到须要动用国家力量，对其进行严打。
反观快手，在海外市场开拓进度上远远落后，知名度也不及抖音海外版TikTok，营收地区来源单一也是问题所在。
快手的老铁文化，根植于中国乡村，有着浓重的乡土气氛。在海外市场，快手很难构建一套与中国相像的价值观。快手须要围绕目标市场，进行针对性的督查，才能精准定位。
无论是从目标市值、收入结构还是对手剖析，快手目前的估值存在泡沫，估值还未反弹至合理范围。
至于目前的超高估值，无疑是短视频第一股所带来的光环效应。如果没有相应的业绩支撑，快手跌落神坛就是迟早的事情。
或许常年来看，快手是个不错的投资选择，但在目前，过高的估值已经透支未来许多年的业绩，只有当股价与业绩相匹配，投资才是理智的行为。
