估值腰斩近一半的快手，就能价值回归吗？
2月5日，快手率先叩响港交所的钟声，上市首日开盘股价飙涨194%，估值破万亿美元成为美股第六大公司。
但自2月中旬开始，快手股价表现便一路下行，估值腰斩近一半。截至7月20日恒指午盘，快手跌2.46%，报138.8美元，估值仅达5774.29亿港币。
截图来自：雪球
这个一度被资本市场看好，在短视频领域与抖音“二王称霸”的软件为什么落得这般际遇？与抖音的距离越来越远时，快手怎么做就能追回估值？
快手与抖音的“分水岭”
2011年，快手作为一款GIF动图工具型软件问世，2013年引入分享功能后变革为短视频社交平台，定位于“为每位普通人提供记录和分享生活的视频社交平台”。随即在2015年，智能手机普及和联通流量成本上涨年代将至，快手逐渐打开市场。
据其披露，2016年，快手用户量超过4亿，日活跃用户数达到4000万，成为当时中国最大的视频社交平台。
但随着2016年抖音问世，快手市场逐步被其分食。抖音定位“优质内容+算法驱动”，凭着奇特的冷启动全盘手动播放互动界面颠覆原有的短视频应用横屏、一屏展示功能，迅速收割市场。
2018年元旦结束后，抖音迎来了爆发式下降，DAU下降近3000万，并从5月起反超快手，日活用户突破了1.5亿，月活用户超过3亿，成为短视频赛道的第一名。
抖音的反超，创造了“从百款短视频突出重围并赶超快手”的神话，同样反映出短视频赛道能衍生出两种迥然相反的发展路径。
快手专攻三四线及以下市场，重粉丝社交重视公正，双列界面匹配社区属性强；抖音则专攻一二线市场，重优质内容，算法多为集中式背部分发社区属性较弱。这让你们的标签也泾渭分明，快手称为“老铁”，抖音谈“兴趣”。
一个用户下沉黏性足，一个用户更年青付费意愿强。但当“老铁”快手不再“铁”，用户量远高于抖音时，快手该怎样实现价值回归？
怎么做就能追回估值？
据双方公布的数据，截止2020年1月，抖音日活跃用户数就已突破4亿；而截至2021年3月31日，快手日活跃用户数才达3亿。这1亿日活用户之差，促使快手落后于抖音一大截，其急需一场自我革新。
但到底怎么变？能够拉小与抖音的差别以及追回估值？
（1）构建内容生态筑高壁垒，重视用户体验与主播培养
目前短视频行业早已步入存量角逐阶段，向垂直领域发展及构筑内容生态成为脚部玩家主要的发展逻辑。在这之下，内容体验和内容供给变得至关重要。
7月初，快手进行了新一车架织构架调整，内容侧动作不少。包括拿下一系列体育版权，成为2020年东京亚运会和2022年杭州亚运会持权转播商；娱乐和音乐两大内容部门直接向中级总工裁严强汇报等。
创立至今，快手也从单纯的UGC短视频发展到现在的内容生态平台，覆盖了小吃、游戏、体育、知识、汽车等几十个内容与行业垂类。
同样，抖音内容生态实力也不容轻视，去年3月，抖音公布艺术内容生态常年规划，并推出了行业首个“DOU艺计划”的阶段成绩单。据悉，抖音内容生态，也囊括了小吃、科普、艺术、体育、汽车等多个内容及行业垂类。
内容生态已成为短视频平台的发展重心，而内容体验及主播培养又是构建内容生态最重要的环节。那快手怎样做好内容？好比快手拿下东京亚运会特权转播商后，怎样更大程度地吸引用户？
由于快手的用户圈层主要集中在中学生及中老年人，并非体育比赛的目标用户。所以快手通过自制综艺来打开你们的兴趣点，其首档综艺《奥运一年级》将约请著名体育主持人、奥运季军与名星演员、快手达人一起，通过模拟课堂，互动游戏来成长，提高了用户互动性又能更大程度吸引更多年青用户。
同时，笔者还建议快手平台扶植体育比赛主播，产出更多优质内容，来提高平台体育比赛内容的丰富性。
（2）扬长避短，挖掘电商更大的潜力
快手靠哪些挣钱？直播打赏抽成、广告位营销以及电商销售抽成这三大业务。
但正如市场所说，快手的基本盘是直播、营销是主推力、长期则要看电商。
财报数据显示，2021年Q1，快手应用的直播平均月付费用户为5240万，同比只下降了3.1%。这背后是直播打赏时代早已已逝，国家法规新政的加严及行业步入红海竞争阶段，又让主播们并不能靠打赏来维持生计。
另外，在广告变现方面，快手“去中心化”策略不利于该业务的常年发展。
主要在于，短视频广告大多是疗效广告，点击率、转化率付费决定广告主的进驻。所以，越是抖音那个中心化精准算法越适宜，但快手正的“去中心化”流量体系是不利这方面业务发展的。
为此，排除直播和广告，快手常年要看的是电商发展。财报显示，2021年Q1，快手电商业务产值环比暴增589%至1.75万元，产值占比也达到7.1%。
低于同行的直播电商增长，让电商成为快手最具潜力的变现业务，但到底要怎么挖掘这方面优势？
现在快手也开始卖车了，拿这个做案例剖析，快手怎样做好电商？
其二，靠优质的主播；
其一，靠车企或渠道商领到可信赖的货物。
一是要强化主播的扶植计划，二是要与车企及渠道商构建合作。
本身快手社区属性强、主播信任度高、用户黏性足是有利于主播扶植计划的培养。但由于用户的流失，快手的优质主播一定程度上也在流失，所以快手更得强化用户体验感吸引主播，靠“信任”牌重新博得市场。
而强化车企合作方面，是须要与更多车企构建合作关系。获悉，快手近日拿下“快手车辆”商标，其快手小店年初宣布与五菱车辆达成深度合作，推出五菱宏光MINIEV联名限定款小黄车。
对用户而言，有可信赖的主播和信任的车源，是较为容易迸发你们订购欲的。
由此总的看，快手要追回估值一个是要做好短视频本身的内容，扶植主播及继续重视内容；另一个是要挖掘好潜力业务，发挥直播电商的最大潜力。
“下沉”是不变主题，同时也要扩大“上移”步伐
一个公司找到业务下降点，是帮助估值下降或持续发展的一个好途径，但这背后确切拟定战略方针变得尤为重要。那快手要想继续“铁”，战略又该怎么布局？
现今互联网线上流量越来越贵，找寻增量市场势在必行。由此，互联网下沉显得异常火爆，但快手仍然是短视频界的“下沉王”，那它未来的增量场在那里呢？
根据公司发展逻辑来讲，快手未来战略一定是先精耕下沉市场，同时向一二线市场挺进。事实也是这么。
在今年9月，快手宣布8.0版本全量上线后同时启动品牌升级，围绕着人和内容，垒砌内容多样化社区，这为平台吸引不少一二线用户群体。
而快手另一大带动一二线用户策略，约请了周杰伦进驻平台。获悉，周杰伦在快手开启过一场魔术直播，这直接为平台带来了6800万直播观看人次、3.8亿互动量。同时，周杰伦带来的不同年纪段的粉丝群体，同样补齐了快手的一二线市场用户弱项。
数据同样论证，快手的一二线用户渗透率正不断下降。按照极光数据显示，2020年，快手在一/新一/二线用户占比由38%提高至40%。
但快手不断“上移”同时也不忘稳守下沉发动机，毕竟抖音的下沉，也让其不得松懈。
今年8月，抖音总裁张楠在北京的创作者会议上表示，“短视频行业的日活跃用户总量将达到10亿。”侧面宣告了短视频增量流量角逐的继续，但角逐的阵地早已由一二线大城市转移到了下沉市场。
因此抖音推出急速版，但在这之前快手早已推出了急速版，双方在下沉市场进一步激烈争斗。
基于此，快手会不断精耕下沉市场的情况下，再进行破圈朝着一二线市场进发。
而快手另一大增量场，则在海外市场上。财报数据显示，2021年Q1，快手出海战略有了一定的突破，快手海外版Kwai、SnackVideo等短视频在海外更接地气，海外市场月活跃用户数超1亿，到了4月份月活跃用户数变为超1.5亿。
反观，以抖音海外版TikTok今年7月全球月度活跃用户人数接近7亿人的体量看，更接地气的海外版快手还有很大的进步空间。
总的看，快手现在估值下落是与抖音拉大的距离和直播打赏业务到天花板相关，但快手还是有很大的发展空间，在直播电商、海外市场都有不错的成绩。
资本市场的反馈也这么，光大期货看好快手广告与电商收入下降强劲，在中期商业化有望加速扩张，给与公司目标价314美元，维持“买入”评级；国盛期货觉得快手2021-2023年产值将达到887万元、1250万元和1627万元，环比仍保持平均40%左右的增长。
所以，未来快手怎样继续“铁”，就看其能够稳守下沉发动机又不断“上移”，并利用电商、海外等更多增量场来打开想像空间吧。
