中国“短视频第一股”终于诞生。
今早（2月5日），快手在港交所挂牌上市，股票代码1024，开盘报338港元，较发行价115港元上涨193%，市值飙升至39万亿港元。
招股书显示，IPO前，快手CEO苏华持有12.648%的股份，首席产品官程以晓持有10.023%的股份。如果按照上市后的市值计算，这两位80后创始人的身价都在1000亿以上。
自三个月前提交招股书以来，快手的上市进程备受关注。
一方面，国内短视频市场持续火爆。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）最新数据，2020年中国短视频用户规模将达到8.73亿，占网民的近90%。
另一方面，成立于2011年的快手，从一个电影工具产品，逐渐加入短视频、直播、电商，发展到今天和快手并列中国短视频行业前两名。快手招股书显示，截至2020年11月，快手日活跃用户超过2.63亿，电商GMV为3326亿元，营收为525亿元。
在全球范围内，快手是全球最大的虚拟礼物打赏和流媒体直播平台，以及直播平均月付费用户；快手是全球日均活跃用户第二大的短视频平台；就商品交易总GMV而言，快手是全球第二大直播电商平台。
2011年成立，2021年上市，这十年快手是如何拓展业务边界的？在舆论场上，快手的创业故事和老铁文化早已枯竭；但自上市以来，商业模式将成为快手最不能回避的一点。今天，淘榜将从商业化的角度，带大家回顾一下快手的十年成长之路。
o12013：快手变身短视频社区
2011年3月，从人人网辞职创业的程艺潇，创建了一款GIF制作工具，名为“GIF快手”。该产品在QQ空间和微博上火了，月活跃用户达到1000万。
2012年底，不满足于只做一个工具，程一晓开始领导快手社区。然而，这种转变起初并不顺利。彼时，国内图文社交领域已经聚集了人人网、微博、后起之秀——微信朋友圈等众多玩家。
相比之下，改造后的 GIF 快手日常生活数据就不好说了。投资人张飞想找个CEO来带领团队，就带了苏华。2013年夏天，苏华加盟球队。7月，GIF快手正式转型为以社交为核心功能的短视频社区。
相比于2011年推出国内第一款短视频应用“微拍”，GIF快手的转型显然更合时宜：恰逢国内智能手机换代趋势，4G通讯技术减少了通讯收费，短视频的方式可以被更多人接受。
另一方面，GIF快手的技术让用户通过简单的操作即可完成短视频的拍摄、分享和互动，其去中心化推荐算法也能更精准地匹配分布式内容，彰显公平、包容的理念。2014年，GIF快手数据开始上涨，先后获得晨兴、红杉、DCM两轮超过2000万美元的融资。
有趣的是，很多人可能并不知道，快手短视频一开始并不“酷”。起初，快手上的大部分视频都是年轻人喜欢的笑话。
直到2014年夏天，天佑的歌曲《女人，听你的》突然在快手上爆红，吸引了一大批以草根风着称的YY主播入驻。摇一摇，YY主播发起巨大的快手“洗衣粉”运动，老用户被边缘化，新人冲击社区文化——短短两三个月，快手日活突破1000万。与此同时，快手也彻底尝到了东北的滋味。“老铁没事，双击666”成为它的标签由来已久。
图：电影《害羞的铁拳》截图
当时，快手还没有开始商业化，但在2016年，一篇《残酷的底层故事：视频软件的中国农村》一文，让快手以一种不那么光鲜的方式将其推上了舆论的风口浪尖。胯部放鞭炮的农民，十五岁的孕妇等等，都让人眼前一亮。
o2
2016年：直播顺利上线，成为快手主营收入
北京火炬塔位于中关村科技园核心区，各大互联网公司盘踞在此附近。2016年夏天，当互联网精英们猛然抬头时，他们发现大楼顶楼的网易logo已经在不知不觉中被橙色的快手logo所取代。
不是快手选择了老铁，而是老铁选择了快手。魔幻、朗朗上口、富有韵律的商舞为快手下沉市场打开了一扇窗。同年4月，平台注册用户突破3亿。快手是中国第四大流量平台，仅次于微信、QQ和微博。
短视频已经无法满足其扩张版图的野心。
2016年，直播进入快车道。据《中国直播行业报告（2016）》，据不完全统计，今年国内提供互联网直播平台服务的企业超过200家。
当时互联网直播平台的主流是打赏模式的节目直播；现在流行的直播电商代表产品——淘宝直播，2016年刚刚上线。
风口的到来，与生俱来的内容社区土壤，老牌主播，快手汇聚“时间、地点、人”三要素快速加入。一开始，直播业务被低调地放在了“关注”栏目中，并没有给予太多资源。
老铁喜欢聊天，善于表达。直播操作简单，实时互动；两人正对着对方，很快就燃起了火花。根据快手提交的招股书，快手的收入主要来自直播业务。2017-2019年，直播收入占比分别为95.3%、91.7%、80.4%。
2020年前三季度，直播收入占比62.6%。虽然比例有所下降，但仍是中流砥柱。
“兄弟们冲啊，关注一下榜单上的大哥，大哥最帅的四个字上榜了！” 冲榜是快手最有特色的玩法之一。简单来说，就是商家和小主播通过为自己的账号刷礼物来争夺大主播直播间的头把交椅。成本可以从数万到数十万或数百万不等。
另外，主播之间也有PK，鼓励粉丝打赏，败者剃眉受罚。大主播招收徒弟，发展成家族体系，互相引导，形成独特的主播家族文化。偷塔（倒计时，抢名单第一），甩人（号召粉丝注意别人），扛旗（核心人员被堵时，全家会代表球队转播）、拆车（把所有东西都买出去））……俚语很猖獗。快手的江湖气息也在直播间展现得淋漓尽致。
四年来，快手打造了中国独有的“老铁文化”。主播和粉丝的关系铁一般，用户非常愿意打赏。然而，随着用户数量的指数级增长，单个老兵的平均奖励金额不可避免地持续下降。2019年前三季度，直播付费用户平均月收入为52.5元，而2020年前三季度，这一数字降至47元。
更重要的是，以辛巴为代表的“主播一族”不受平台控制，监管问题频发，这也在动摇直播收入的根基。无论从哪个角度看，快手都必须从收入上开始摆脱对直播奖励收入的依赖。
o32018：快手三级火箭
在互联网行业，有一个经典的理论模型叫做“三级火箭”。通俗的概括就是：头部流量，沉淀固定人群的业务场景，完成业务闭环。
如果说短视频和直播是快手的一二段火箭，那么电商就是它早已建立起来的三段闭环。2018年3月，快手成立电商部，6月，快手商城正式上线，平台在商业化道路上迈出了重要一步。
事实上，快手已经种下了电商的种子。“姐姐，你的苹果卖吗？” 郑力是快手多年的老用户。她告诉肖邦军，在短视频期间，明星们会在个人签名、评论留言、私聊页面中偷偷放置联系方式，引导顾客下单购买。
“与其让用户在不受快手监管的环境下交易，不如提供一个交易平台。” 时任快手电商负责人于爽在接受36氪采访时回应。
2019年，直播电商行业爆发猛烈，快手成为“淘少快”三大巨头之一，开始逐渐拓宽护城河。
2019年6月，快手直播电商总部落户成都。7月，快手电商宣布将对小店的所有交易收取技术服务费。8月，快手下属公司北京大家网信息技术有限公司多类申请“老铁支付”商标...
“一个企业要从零到一，要做的事情太多了。包括交易体系的建立，机制的建立，与第三方体系的对接，不同行业类别的政策设计，主播的操作方法等等，都需要反复调整”，于双说。
道家榜的读者最关心的是快手电商业务的模式和增速。截至去年11月30日，快手电商GMV达到3326亿元，已超过2019年全年GMV的5倍，速度和规模令人惊叹。
但值得注意的是，作为快手的第三大摇钱树，电商收入占比远低于直播和广告营销。在快手财报中，电商收入甚至没有单独计入一个类别，而是与游戏等成长性服务一起被称为“其他服务收入”。
2020年上半年，快手营收为253亿元，包括电商营收在内的“其他服务营收”占比3.2%，不到8亿。说明商业的商业模式还在培育中，距离完成商业闭环，成为真正的三级火箭还有很长的路要走。
上市前夕，大起大落。就在快手宣布上市消息之际，2020年11月，头部主播辛巴爆料“卖假燕窝直播”事件。这在一定程度上缓解了快手长期存在的问题——头部主播的直播电商GMV占比过多，不受平台控制；但它也破坏性地破坏了老铁文化的核心“信任”。刮骨解毒。
但毫无疑问，快手绝不会暂停加速直播电商业务的步伐，尤其是在获得充足的资本市场资金后。快手此前透露，此次IPO预计净募集资金4.12.76亿港元，其中约35%用于提升公司生态，25%用于选择性收购或投资产品、服务和业务。
“做老铁喜欢的电商”，2018年底，快手创始人程一潇提出了这样的指导方针。2021年2月5日，伴随着北京的锣声，快手也将翻开新的一页，等待三级火箭的发射。
▼—完—记者 | 刘亦奇、罗瑶编辑 | 王小桥排版| 由天下网商与淘宝内容电商部联合制作推出。
我们希望用公开、公平、公正的内容评价体系，全面衡量淘宝人才的价值，用数据打通淘宝内容生态的全链路，发掘中国内容生态中最具消费驱动力的意见领袖. 淘大榜每周更新。具体榜单排名请访问tbd.wshang.com或点击阅读原文。
